财讯／黄金短期遭熊吻 该扫货还是逃命？
文／朱美宙
前言：褪色的黄金价格，许多人对黄金依然心不死。 实体黄金没有利息，但可以抗通膨、避险，依然是投资人的最爱。 若要用黄金基金来抗通膨，则是迷思，因为黄金基金就是股票基金的一种。
新庄的刘妈妈一直打算要买黄金元宝送给姪女当结婚贺礼，但国际黄金价格一直居高不下，刘妈妈嫌太贵，一直买不下手，万万没想到就在她犹豫不决之际，黄金价格突然暴跌，与她原先预期的买价相差约两成！她一看到黄金「大拍卖」，高兴地快快去买了给姪女的贺礼，甚至还帮未婚的一儿一女，顺道买了金元宝，做足结婚准备。
像刘妈妈这样的人不少，黄金价格暴跌，黄金抢购潮却多了起来，中国人传统酷爱黄金，从香港、南京、台北、甚至华人聚集的美国南加州的金饰、珠宝商家，都出现大批「抢金人」，有些商家甚至补货都来不及，这是两年来黄金冲上历史高点以来，少见黄金强劲买盘。
台湾的各大银行更趁黄金价格大跌时祭出手续费优惠抢客，台湾银行的黄金存折的新开户数，一度从平常每天约三百人开户，暴增至一千二百户，是平日的四倍，华南银也多了一倍，甚至还出现交易量过大、网路银行交易塞车的状况。
黄金跳水价 投资人抢破头
对于这样的逢低买进作法，专业投资人、稳莹顾问公司讲师萧碧燕说：「只要是采用分批买进、定期定额的投资方法，等待黄金价格回升的一天，是不错的作法。」
强势美元以及对于升息的预期，使得萧碧燕并不看好黄金价格短期间的走势，她利用黄金存折建立部位，最大的用意是「抗通膨」。她说，即使有反弹，也难重回牛市，现阶段投资黄金就是要「等」。黄金具抗通膨、保值、避险的功能，一直被视为资产配置不可或缺的一部分，大部分人建议可持有占总资产约五至一○％。
等待的原因是，通货膨胀暂时不会来，景气没有回温，没有强烈的需求又怎么会触发通膨？由于全球景气最快于二○一四年全面复苏，届时才会有通膨压力，等于是要在景气回升的末端才会重现。
各国央行接连不断印钞救市，一定会有通膨压力，现阶段虽暂未发生，但总有一天会发生。萧碧燕说，适度建立黄金部位就是为了对抗投资市场那一只看不见的手，万一世事不如她所预料，正好有足够的缓冲，投资就是要透过资产配置在波动的行情中系好安全带。
如果没有做好资产配置，恐怕就要如同萧碧燕的一位学生，在黄金价格由一五三七美元，急挫至一三二一美元时，哭哭啼啼地找她求助。她却发现这位学生独爱金，手上的部位不是黄金就是黄金基金，即使力行向下摊平投资法，也无力回天，独钟一「金」的投资方法，让萧碧燕哭笑不得。
萧碧燕说：「黄金基金与黄金价格的走势并不密切！」黄金基金买的是与黄金相关的矿业公司或开采设备等公司的股票，不是金条；基金的表现自然难以贴近黄金现货价格走势。
黄金价格暴跌，相关的黄金公司获利空间遭到压缩，股价表现自然不好，使得黄金基金今年以来皆有两成以上的负报酬，过去两年的累积绩效还腰斩！
对于黄金基金的操作方法，萧碧燕说，首先应检视手上持有的基金部位，若已有全球型矿业资源的基金，就不需要再持有黄金基金，因为属性相当，且一定要有强势美元下，原物料不易出现大行情的认知，若有反弹，应适度减码。
东亚证券(台湾)投资顾问部资深业务副总黄贤桢则建议，可把黄金价格走势作为操作参考；如果黄金价格跌破一千三百美元，应是市场的另一波恐慌，正是向下摊平的机会，等待金价反弹。
此外，在一片黄金热中，黄金期货投资也很夯。有些人是透过黄金期货基金来投资，绩效表现较可与黄金价格连动，目前看来，期货基金的投资绩效比纯黄金基金的绩效抗跌。
元大宝来黄金期信基金经理人方立宽表示，预估今年全年黄金均价约在一千四百至一千六百美元，依照过去经验，黄金最好的投资季节是每年第二季，建议套牢的投资人，可于第二季内择点摊平，若想要停损，建议以分批方式进行，以免杀在低点，至于空手投资者可于本季逢低酌量介入。