大摩送暖 记忆体指标股迎升评行情

为因应近期产业挑战，三星决定减产记忆体，尤其针对库存相对充裕的品项。海通国际证券电子研究主管蒲得宇所做供应链调查显示，三星记忆体将减产15％，集中在DDR4与NAND；摩根士丹利证券则预期，三星在DRAM与NAND产能利用率的缩减幅度，均上看2成之多。摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿指出，尽管目前对下半年的需求尚不能完全确定，然可以肯定，三星决议减产绝对有利记忆体产业，一方面OEM厂接下来可能有较高补货意愿，另一方面，库存堆积的压力也会随之减轻。

大摩指出，基于NAND价格现在已经触底，NAND模组涨价将在NAND价格触底后一季到来，看好群联毛利率自第三季开始扩张，将进一步驱动股价获得重新评价（re-rating）。大摩强调，NAND相关业者基本面才开始好转，现在升评群联并不算晚，就评价面而言，群联目前交易在2024年推估每股税后纯益（EPS）的11.5倍本益比位置，仍有上档空间可期。