大中华股市 法人乐观消费产业

大陆经济2021年经济有望实现约8％～9％的成长速度，法人表示，由于经济复苏明显，包括陆股等大中华股市在牛年可望续旺，尤其看好消费等多产业。富达投信表示，若以美元计价，大陆实质出口成长，实质消费成长可达10％，但在投资方面，随着政策刺激，基建投资可能会减速，但今年固定资产投资利润强势反弹，工业、制造业的投资也将随之反弹。

以2021年上市公司（不含金融）的业绩成长大概在20％，但这是2020年低基数的缘故。目前流动性的变化是关键变数，若全球或大陆下半年出现流动性宽松情况转向，那么「估值」的情况也会随之改变，届时获利将是支撑股价的关键因素。2021年看好产业包括：消费、医疗保健、网路安全、新能源以及大宗商品等。

台新中证消费服务领先指数基金经理人叶宇真指出，大陆制造业PMI持续位于荣枯线上，且2020年进入第三季度以来景气面不断扩张，在疫苗的上市对经济冲击明显减轻下，带动第四季度的经济增长进一步拉抬至6.5％，让大陆2020年全年GDP年增率转为正成长2.3％是2020年全球极少数可实现正增长的主要经济体。

大陆官方持续加大振兴政策之下，持续拉升居民消费力道，经济向上的趋势有望延续，预计2021年制造业投资增速将达双位数增长，2021年大陆经济增长率有机会达8.9％。

叶宇真表示，目前海外主动基金产品持有陆股比率不高，未来仍有增加持股比率空间，预计未来一、两年将保持加速增加A股比率趋势，A股中长线行情看好。就类股表现来看，预计2021年消费将超越投资，成为驱动大陆经济复苏的主力。

保德信大中华基金经理人陈舜津表示，今年来港股在大中华股市表现相对出色，除了南下资金大幅流入香港，也因为港股与国际资金流动性的连动度高，目前全球市场因疫情防控相对滞后、国际货币政策依然相对宽松。