《电子零件》南电动能旺 续战逾14年半高价

ABF载板供需预期将吃紧至2023年，IC载板暨印刷电路板（PCB）厂南电(8046)2021年营运表现持续看旺，近日股价稳步走扬。今（24）日开高后再飙升8.67％至332元，再战昨（23）日触及的14年10月高点，早盘维持逾7％涨幅。

南电昨日盘中触及332.5元、创2006年5月初以来14年10月高点，但终场反压回收黑0.33％。不过，三大法人持续偏多操作，昨日买超达2597张，本周迄今买超2266张。累计自去年11月起涨以来，南电5个月来股价已翻涨逾2倍。

南电2020年合并营收385.12亿元、年增达23.86％，创历史第三高，毛利率14.94％、营益率10.67％，双创近12年高点。税后净利36.65亿元、年增达近10.9倍，每股盈余（EPS）5.67元，双创近12年高点。董事会决议拟配息3.4元，将于5月28日召开股东常会。

受惠载板需求畅旺及涨价效应带动，南电2021年2月自结合并营收30.67亿元、年增30.62％，续创同期新高。税前获利4.24亿元、年增达2.26倍，税后净利3.69亿元、年增近2.42倍，每股盈余0.57元，优于去年同期0.16元，表现略优于法人预期。

南电先前法说会时指出，因需求仍远大于供给，今年载板估将持续供不应求，且各类应用对晶片载板需求续增，在电脑、网通及车用电子需求维持高档助益下，相关电路板应用产品销售可望淡季不淡，上半年营收及获利率均可优于去年下半年。

而南电于昆山厂建置的高阶ABF载板新产能，将自首季陆续投产、预计第二季全数开出，目标达全产全销、贡献营收与获利。同时，将人工智慧（AI）导入生产管理，以提升良率与降低生产成本，目标全年毛利率、本业、税前获利均逐季成长。

资本支出方面，南电副总暨发言人吕连瑞指出，去年资本支出73亿元、约贡献约74亿元营收，今年资本支出估自80亿元起跳，后续持续有投资计划。与南亚承租的桃园芦竹厂房将建置ABF载板产线、最快第四季投产，预计可新增10～12％产能。

投顾法人预估，南电首季营收仅季减1％、毛利率估与去年第四季相当，随着新产能逐步开出，第二季成长动能可望增温，看好全年获利逐季上升，预期全年营收可望成长近3成、毛利率受惠涨价效应将续升，每股盈余上看9元、挑战近13年高点。