多头下一个火种 轧空行情
多头下一个火种 轧空行情。(意图源／达志影像shutterstock提供)
拜登不是川普，川规不一定拜随！环球时报一月二十九日援引外媒报导称，记者提问关于中美第一阶段经贸协议是否还有效，美国白宫新闻秘书珍．普萨基在白宫例行记者会上说：「前任政府出台的所有关系国家安全的措施都要重新评估，不要想当然地认为会继续推进」。
报导援引美国政府消息人士的话称，拜登政府在评估期间会暂停实施美国对三千七百亿美元中国商品加征关税的措施，直到全面评估完成，美国找出与其他国家联合对中国的最佳办法后，再决定做出哪些改变。
如果拜登暂停了对中国的高关税，接下来就要观察台商鲑鱼返乡的效应会不会放缓。而台商如果回流台湾的资金放缓的话，那么台币升值的压力可能在年后可以暂时舒缓，当然这对于多数出口企业是个利多，但对于台股来说，拜登当选后的十一月至一月资金行情，就告一段落了。
道琼指数在一月最后一周下跌1014点(-3.27%)，单月下跌623点(-2.04%)，以台股与道琼指数连动性高达九成，农历年封关不知道美股能不能平静度过。
其中的一个观察指标是近期闹得沸沸扬扬的GameStop(游戏驿站)的散户轧空法人机构，结果靠散户起家的Robinhood券商交易平台竟然破天荒的限制散户开仓，交易平台站在唱空机构的一边，闹到国会要调查，不禁令人想起2019年索罗斯趁着反送中做空港股却因为港交所电子交易严重故障而惨赔百亿的故事。
可能读者会质疑游戏驿站的多空大对决跟台股有什么关系，只能说，在全球金融系统高度全球化，一桩看似不相干的事，透过蝴蝶效应，就可以引发羊群效应达到多米诺骨牌效应。
游戏驿站(美股代码GME)一月底的收盘价325美元，一月十三日之前股价低于五十美元，从2002年挂牌以来，股价突破五十美元都站不稳多久就拉回，但这回一月二十二日突破五十美元之后，就一飞冲天，短短五个交易日，差点突破五百美元，这场史诗级的轧空还没落幕，而唱空的香橼机构(Citron Research)负责人已经透过视频向全球公开宣告，从此放弃唱空，致力于为散户提供看多服务，受到这一役的启发，散户抱团轧空的风潮，从美股吹到大半个北半球。
台股近期在外资调高台积电目标价到千元的唱多乐观预期下，却迎来外资连续卖超台积电近千亿元，失守六百元关卡。外资这种一边唱多、一边卖股票的作风也行之多年，主管机关也没辙。
但事实证明，在先进制程独家领先，业绩做为股价的后盾下，这十多年来台积电股价屡创新高，拉回就是买点，在三月年报公布后，随着而来的就是除权息行情，台股多头下一个火种，或许就是轧空行情。
值得一提的是游戏驿站的轧空手法，跟过去传统主力的做法不同，这次带头大哥Gill自称从2019年六月开始投资GME，当时股价约五美元。此后他不断买入。
游戏驿站是一家传统的游戏零售商，很多美国人都是从小去这家零售商买游戏盘长大的。但现在科技发达人人上网，实体店的这类游戏买家越来越少，过去几年以来大多人都不看好这家公司，股价从2016年的二十八美元跌到2019年底的三美元多，去年，GME成了美股做空股最多的股票。FactSet的资料显示，GME的空头净额是股票流通量的138%。
疫情导致的复工复产停滞以及财政补贴带来的额外收入导致散户成交量激增，这些新手小白需要大量的股票讯息，同时也需要有人指引，于是这批九○后的美国年轻人利用互联网带来的网路社群传递着最快的资讯，天时地利人和，三十四岁的波士顿金融分析师Gill带领Reddit分论坛WallStreetBets(WSB)的粉丝推动了散户对游戏驿站(GME)的热捧，掀起了GME股票的暴涨，其中一个关键因素是Gill在股价最低点买入了五万美元的看涨期权，他认为，通过吸引拥有最新一代电动游戏机的新客户，游戏驿站有重振雄风的潜力。
他说，一些人很快就把游戏驿站理解成下一个要清盘的公司，很多人并没有更深入地挖掘，这是完全搞错了类型，看错了一个机遇。
于是Gill透过互联网社区组团，散户抱团资金买入股票的同时，主战场其实是通过买入买权来逼迫期权的卖出者不断的对冲(相当于用超高的杠杆使得造市券商不得不买入股票)，而股价上升时卖空看涨期权的仓位同样会出现巨额亏损，需要买入更多的股票对冲，而Gamma对冲最终产生的股票的买入速度会以非线性的速度激增。
GME市场上存在的看涨期权已经达到了惊人的一百五十亿美元，当下放空的人不仅要担心无法支付这笔款项(去年的负油价出现过一次)，并且还要害怕空单追加保证金的速度赶不上股价上涨，两层共振下最终导致了GME股价的「火箭式」暴涨。
这种情况其实非常类似Ａ股市场上以前的「牛散」或者「带头大哥」，公开自己的交易、帐户和逻辑，然后聚集大量的粉丝跟单，并进一步向上反身回馈实现股价抬升。
从台股的融券张数排行榜，联电、华邦电、长荣航、广宇、金像电、万海、佳凌、南电、联发科、立积等个股可列入追踪。
在苹果考量美中角力的趋势不变，着眼于中国市场，苹果致力于扶植以立讯为首的红色供应链，以鸿海为首转型发展新能源车抵销消费性电子的冲击，富士康与吉利汽车合资公司刚成立，吉利控股集团就与美国电动车新创公司法拉第未来签署合作协议，并探讨由吉利与富士康合资公司提供代工服务的可能性，这对于广宇而言是个利多，值得一提的是，鸿准的融券也开始明显增加，可留意养空的潜力。
相对于加权指数已经跌破二十日均线支撑，南电、联发科与立积都是处在相对高位的强势股，特别是正当台积电承诺优先生产车用晶片之际，意味着2020年销售额占比48%的手机晶片和33%的高性能晶片的产能将会受到排挤，而凭着联发科的蔡力行执行长曾任台积电执行长的这层关系，相信联发科可以得到台积电的产能支持，这点优势是高通比不上的。
立积的董座因税务规划拟申让118张，转让期间至二月底，受此影响股价自639元高点拉回，受惠WiFi 6 FEM(射频前端模组)需求畅旺，连续三季EPS成长，同样具备养空实力。
本文作者:洪宝山
(本文摘自《理财周刊1067期》)
《理财周刊1067期》