今年融券轧空行情欲小不易
文．洪宝山融资与当冲已经成为三大法人之外，另一股主导台股趋势的新兴势力。蚂蚁搬象的散户是去年推升美股重返十三年新高的多头势力之一，散户与法人机构在GameStop对做的轧空秀已成为散户膜拜的经典，就在截稿的前一日，网路盛传一张对帐单，五十六万台币经过一年，在台股滚出九三七万台币的新传说，网友惊呼股神之际，发表人自曝赚钱的秘密是「融资」不可思议吧，过去的底部总是要见到融资断头的讯号，然后先知先觉的买盘才肯进场抄底，让市场留下了融资是落后指标的刻板印象。
多头新手法 融资隔日冲
而股市是活的，虽然万变不离其宗，但每年的玩法总是会来点新鲜的，今年看腻了土洋对做的戏码，多头新推出一出─「融资隔日冲」当带头大哥。例如上周转强的钢铁类股，六月三十日资金比重占大盘三成，简直就像前阵子航运类股飙涨过程，资金比重长时间维持在三成的人气汇集模式，有必要了解一下新融资的玩法。
钢铁类股从六月二十二日开始起涨，当日盘前迎来中国官方打压铁矿砂的利空，感觉上从五月以来时不时地看到中国打压铁矿砂的消息，可是铁矿砂跌跌不休了吗？没有，五月二十七日见每吨187.65美元低点，随后反弹站稳每吨二百美元关卡，呈现收敛整理型态，有种利空不跌的感觉，但对钢铁的投资气氛有起到吓阻的作用，经过二十八个交易日的筹码沉淀，钢铁类股终于迎来利多─拜登一．二兆美元取得两党参议院协商小组的共识，虽然较年初喊的二．三兆美元的额度缩水一半，但拜登计划用编列预算的方式，再把基建计划的金额变相扩大，所以可以说就只差八、九月的国会表决。
拜登基建计划 台美TIFA复谈 钢铁股迎利多
期待许久的拜登基建计划就要正式落实，聪明资金领先卡位外销美国比重较高的烨辉、盛余，中钢也有外销到美国，比重不高就是。另外，在不景气中持续扩张市占率的大成钢预期将成为赢家之一，上述个股都是这波融资大赚的标的。
此外，钢铁还有一个潜在的利多，就是台美TIFA复谈，中钢翁董事长表示：「过往台湾外销美国年约九十万吨，以冷轧及镀烤产品为主，同时每年大量进口美国废钢约一百五十万吨。如果这次复谈能将美国钢铝232关税列入谈判项目，特别是冷轧、镀面产品因无反倾销税或反倾销税更低，有助于我国单轧业者销美，同时有助于美国舒缓目前因供需失衡导致居高不下的高钢价及衍生的通膨压力」。
六月二十二日融资增加第一名烨辉，+10563张，用当天涨停板的24.3元估算，约不超过2.56亿元，符合中实户的进出金额，隔天开高走低，融资立刻卖了6227张，标准的隔日冲手法，六月二十四日拜登宣布两党就基建案达成共识，烨辉涨4%，马上反手买回4426张，干脆且灵活的手法，简直就是把股票当作台指期在做，六月二十五日没什么动作，过了一个周末，传来钢铁类股的利多，开启钢铁类股波段涨势，很有可能是第三季的多头主轴之一。
俄罗斯八月起到年底将对钢铁、镍(不锈钢)、铝和铜等商品课征出口临时关税至少15%，加上四月美欧中的减碳承诺，使得全球钢市走向供给限缩、需求成长、成本居高的格局，果然六月二十八日纽约报价显示，七月交割的热轧钢卷一度上涨0.7，来到每短吨1801美元，改写历史新高。
统计六月二十四日至二十八日，美国热轧钢卷价格大涨2.6%，烨辉全年营收、税后净利有望改写历史新高，EPS上看2.5元，来到历史前三高水准。
于是烨辉从六月二十八日起连拉三根涨停板，尤其当天融资大增12631张，很巧，跟六月二十二日起涨当天的融资增额10563张差不多，从24.3元涨到33.25元(+36.83%)，粗估这批融资潜在获利超过亿元。
同一套资金 主导强势股上涨
如此快狠准的融资，偏偏不是单一现象，似乎是群聚效应，感觉上像是有一票人揪团扫货，足迹遍布航运与钢铁，例如六月三十日早盘钢铁类股大涨，航运开高拉回，过了中盘，航运转强创盘中新高，钢铁反而拉回收敛涨幅，可见得是同一套资金在主导盘中强势股的上涨。
短期间内频繁大进大出不再是假外资的专利，未来在六至八月的传统除权息旺季，更要注意市场大户隐身在融资里，制造散户进场、筹码凌乱的假象，借此吸引融券放空，达到诱空、养空的目的，甚至借着除权息的融券强制回补，上演轧空行情。
融券轧空 现增定价
统计聪明的融资最近一周集中买进航运与钢铁类股，例如大成钢、盛余、新光钢、中鸿、长荣、烨辉、官田钢、万海、台玻、允强、阳明、华荣、华新、春源、美亚、春雨、益航、台骅投控、新兴等，全数都是赚钱的融资。
而且同时间引来融券增加的有，益航、万海、大成钢、荣运、允强、烨辉、新兴、彰源、慧洋-KY、春源等，当下的指标股首先观察万海与长荣的除权息行情，如果这两档指标股上演融券强迫回补的话，那么后续的散装轮、钢铁族群也会有样学样的展开轧空行情。阳明虽然今年没有除权息，但有现金增资，由于现增会改变股本，所以融券需要回补，等于有轧空行情。
询价圈购的股价，依规定是在定价前一天、三天或五天中，挑股价最高的一天股价，以不能低于九折做为定价，由于阳明过去的财务不佳，去年获利拿去改善财务结构，所以今年没有派息，可以推测这个现增是为了改善财务而募集的，当然以多多益善为目标，合理推测阳明当然希望询价圈购的价格越高越好，目前持有的阳明潜在获利超过二十五亿元的台骅投控已表态认购十亿元，在大股东率先以行动支持阳明的现增案，有利后市展望。
同样有现增案的天钰，日前已经拿到金管会许可，认购日订在七月二十日，也或有现增定价行情。
散装轮多头行情越来越坚定
在四维航进入分盘交易处置后，散装轮龙头慧洋-KY跳出来当人气指标股，历经台船申让阳明1.32万张利空，以及112元新高的量价背离实体黑Ｋ的拉回，结果五日均线都能撑住，慧洋-KY拟购置三艘八万四千吨的高规格散装轮，未来交船后，有利业绩成长。
六月二十九日波罗地海BDI指数收3418点，创今年新高，预期散装轮的多头行情越来越坚定，而且属于轻便型散装轮为主的台船、中航强势上涨的情况下，可留意七月七日恢复正常交易的四维航的补涨机会。
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