Fed利率决策倒数计时　传声筒：情况复杂、至今降幅存疑

▲美国联准会。（图／路透）

记者陈莹欣／台北报导

联准会（Fed）利率决策会议召开进入倒数计时，有「联准会传声筒」的《华尔街日报》资深记者 Nick Timiraos 在X平台上发文指出，联准会这次降息「情况复杂」，他表示，至目前为止Fed仍对2年来首次降息的幅度存疑。

Timiraos最新报导指出，联准会基准利率目前处于5.25% 至5.5% 之间的20 年来高水位，是否将基准利率降低50个基点或传统的25点，一切取决于主席鲍尔(Jerome Powell) 如何领导他的同事们经过一系列精细平衡的考量。

报导同时指出，联准会的选择将透过季度经济预测得到补充，这些预测显示官员们预计利率在年底将达到的水平。尽管这些预测并非 FOMC 委员会讨论的结果，但它们对金融市场同样重要，因为联准会决策者的利率展望可以影响抵押贷款、车贷和商业债务等一系列借贷成本。

过去几个月的经济数据显示，通膨已恢复稳定下降，接近联准会2%的目标。但劳动市场已经降温，8月失业率从去年年底的3.7%微升至4.2%。截至 8 月的三个月，月度薪资成长平均放缓至 11万6000 人，低于 2023 年 12 月的 21万2000 人。

联准会前高级顾问英格利希（William English）表示：「这次会议对他们来说的关键问题是他们对风险平衡的认识。」、「如果你现在更担心成长和就业而不是通膨，那么你很可能想买一点保险」，降息幅度更大，即 50 个基点。

支持小幅度降息 25 个基点的观点是基于不同的考虑，包括经济基本面良好，或降息过快可能会引发风险行为，从而维持更高的通膨。耶鲁大学管理学院教授英格利希表示：「如果他们不相信通膨真的像最近数据所显示的那样好，他们可能仍然担心对抗通膨的斗争将更加旷日持久、更加令人不安。」

英格利希几周前表示，他认为较小的削减是合适的。但最近劳动市场数据的下降趋势让他更加紧张，特别是因为即使经过两三次降息，利率仍将处于相对较高的水准。

联准会官员倾向于以四分之一个百分点（即25点）的增量升息或降息，以研究这些举措的影响。但当他们认为自己的利率立场与风险平衡不太一致时，他们就会采取更快的行动。官员们分别升息 50 和 75 个基点，以应对 2022 年的高通膨。

不断变化的期望直到上周晚些时候，投资人预计降息幅度仅为四分之一个百分点，因为很少有官员公开呼吁更大幅度的降息。 「他们的通讯显示是 25，因为数据还不错。」前联准会理事梅耶 (Laurence Meyer) 表示。

2011 年至2023 年担任堪萨斯城联邦储备银行主席的乔治(Esther George) 说，由于通膨仍然高于Fed的目标，并考虑到经济「总体状况良好，你可以从 25 开始」，然后说，「我们可以将这种情况保持一段时间，或者如果情况看起来更疲软，我们可以采取行动更难。」