公股银：最怕美不降息甚至升息

公股银行分析以色列、伊朗冲突将不至于变成区域战争，但最担心油价若持续攀高，通膨野火恐续烧。图／美联社

历年战争对S&P 500影响

以伊紧张情势升温，公股银行分析以色列、伊朗战争将会克制，不至于变成区域战争，但现在最担心的是油价若持续攀高，通膨野火持续延烧，将导致高利率环境持续，让美国10年期公债殖利率直冲5％，美国降息延后到明年以后，甚至今年仍会升息，这才将是全球金融市场的最大风险。

观察过往战事对美国S&P 500指数的影响，其实没有显著的规律，股市的表现仍取决于当下总体经济环境及企业获利的状况。之前四次战争对美股影响面，1990年的波湾战争，之后的一周、一个月、三个月、半年都是下挫，但2001年的阿富汗战争则是一周、一个月、三个月、半年都是上涨。

2003年的伊拉克战争则是开战后一周下挫，但之后一个月、三个月、半年都是上扬，2022年的俄乌战争则是一周、一个月上涨，但三个月、半年都是下挫。

目前美股大盘创高后，又碰到战事较容易影响市场信心，引起获利了结卖压，后续可持续观察，若美国经济能够软着陆，且在企业获利能够持续成长的支撑下，预估美股仍可维持长牛格局，台股即有机会续创新高。

近期台股靠着台积电以及鸿海持续上攻，但中小型个股有拉回压力，短线资金聚集在AI、台积电、鸿海、绿能上，其他个股纷纷回档。观察15日台股跌破周线，但仍在月线、季线上，若手上持股跌破重要支撑，建议严格停损，降低持股压力，等待盘面止稳后重新布局。

目前台股第二季的选股重点在于AI、台积电、CoWoS设备、奥运、AI PC等可来回操作，而苹果、电动车及大部分传产，如钢铁、水泥等仍然需要时间整理，虽然位置低，不过产业仍处低迷状况，虽低基期的传产较有机会补涨，但需要等待筹码沉淀及景气上升循环的效果传递到传产上。

第二季看好的的有IC设计、半导体、设备股、AI组装、PC&NB、散热、夏季奥运题材的衣服、整理已久有回档的绩优个股等，皆可伺机留意、来回操作。