公用基建股 投資時機到

过去一个月，当市场预期联准会降息的时间点向后推迟的同时，过去一年强势上扬的科技股价呈现震荡整理之姿，不过，原本温和起伏的全球公用事业、基建类股，这一个多月以来，却开始出现落后补涨反攻行情。

第一金全球水电瓦斯及基础建设收益基金经理人林志映指出，受惠AI应用增加后，资料中心的电力需求也会大幅提升，AI对公用事业与基础建设的依赖度愈来愈大，观察第2季起用电量及天然气等库存回补启动，电价及获利展望可望持续转佳，公用事业已摆脱投资气氛最差的阶段，目前评价仍被低估，补涨空间大。

林志映指出，公用事业与基础建设等防御类股，提供稳健收益，长线投资甜蜜点浮现，林志映分析，评价在十年来低点的公用及基础建设类股，随欧美升息循环止步、即将进入降息循环，股价出现落后补涨，获利也见谷底翻扬，林志映说明，公用事业股具备较低波动特性，又拥有稳定现金流，与固定股息配发等特性，对于满手AI、科技股的投资人而言，可作为资产配置、攻守兼备的优选。

街口投信表示，由于发展人工智慧的半导体工厂和资料中心的电力需求不断增长，美日两大工业国同步表示需进行大规模的电力基础设施的建设。其中日本预计到2050年，电力输出需求将增加35%至50%。日本政府表示，除非日本增加再生能源产量，并且需要对电源进行大规模投资，否则电力稳定供应可能存在不确定性。

林志映认为，公用基建股转强指日可待，同时有机会出现落后补涨行情，当利率环境转变时，长线资金就会流向息收较高的防御型产业，有助提高公用基建类股下档防御能耐及向上攻击空间。林志映指出，目前MSCI公用事业类股预估本益比约16倍，仍处2015年以来的低档区；不过，近期整体产业对于未来一年的获利预估，上修比率持续攀升，由于防御型的公用事业类股，在过去一年多来，表现较科技成长股落后，随评价回升、获利上扬，补涨更具备动能。