股債多元布局 穩穩賺

美国联准会（Fed）。 路透

美国联准会（Fed）降息时点一变再变，成为今年金融市场重大变数。不过，法人表示，不论Fed何时降息，今年股债都有利多支撑。投资人宜多元布局，以掌握风险资产的多头续航行情。

科技股通过高利率的考验，交出亮丽财报，引领主要股市震荡走高。施罗德环球收益成长基金产品经理蔡宛庭指出，2023年9月以来，巨型股走势已出现分歧；巨型股涨高后，接下来的选股要由主题驱动，看好人工智慧（AI）、资安、云端需求等相关主题可望延续良好表现。

股市有强劲成长动能，债市也有表现机会。蔡宛庭分析，三大利多支撑风险资产价格。首先， 2024年全球企业获利预期成长约10%；其次，美大选年通常有利股市，过往经验显示，美国总统寻求连任当年的美股平均上涨15%；第三，今年降息应该不是危机式降息，而是预防性缓降息，有利于股债后市。

股债多元布局迎接央行降息

蔡宛庭表示，市场变幻莫测，建议全球布局、动态调整，不只在北美，更网罗欧洲和新兴市场的投资机会，才能不错失市场轮动契机。建议收益型资产可占两成，纳入全球非投资等级债、新兴市场当地债、甚至巨灾债券，以掌握高息机会。

联博投信固定收益资深投资策略师江常维表示，虽然预期主要央行今年将启动降息，但降息时点与降息幅度不确定性高，投资人最好以多元布局、全球参与的方式布局债券，尤其可广泛布局非投资等级债，以扩大收益机会。

美国降息未定，江常维表示，欧元区可能领先降息，主要是因为经济成长动能较弱、通货膨胀改善速度较快。联博预估，欧元区基准利率可望从目前的4%降至年底时的3%，美国则从5.5%小幅降至5.25%。若能在投资组合中广纳美国、欧洲及新兴市场等区域的非投资等级债券，可提高收益机会。

江常维提醒，在央行确定启动降息前，市场仍会充满波动，相较长天期债券，中短天期债券较不会承担过高的利率风险，可因应利率高原期。此外，投资人可聚焦在信评较高的BB级与B级债券，有助于降低违约风险与价格波动。