《国际经济》路透社接获爆料 日本12月不升息

因此，日本央行在2025年元月下旬以及三月中旬举行政策利率会议时，就会有更多升息的机会。不过，熟知内情者表示，央行内部还在协商，尚未就最终决定达成共识。

如果联准会在美东时间18日，对美国利率做出的决议，导致日圆突然大幅走贬，进而引发通膨再起的话，日本央行可能就会有不一样的决定。整体来看，日本现在的借钱成本虽已增至0.25%，但还是不多，且通膨失控机率不大，故日本央行偏好先观望为主。

根据路透社11月的调查，超过半数受访者预估日本央行将在12月升息。同时，约有90%预测，日本央行最晚将在明年3月底之前，把利率再提升到0.5%。相较之下，市场目前估计12月升息的可能性不到30%。

消息人士指称，日本央行董事会的成员中，愈来愈多人相信，在经济温和成长、稳定地加薪，还有当地通膨已两年多都保持在目标值2%以上。如此看来，再次升息的条件都已经具备。

目前，由进口原物料所带来的通膨压力，似乎已不复见，故日本的迫切性就变得没那么重要。这跟日本央行突然在七月底宣布，升息至0.25%的背景已大大不同。约莫五个多月前，日圆兑一美元的汇价，一度大贬至波段新低162，不仅推升大宗物资的进口价格，也增加通膨失控的风险。

分析师指出，日本上班族陆续加薪已让更多日企提高服务类价格（services prices），但还不至于会引发令外界担忧的薪资物价螺旋上升（wage-price spiral），也就是俗称的通膨螺旋。

极可能在明年一月，而不是选在12月调高利率，另个原因可能是要避免外界认为，日本央行急于要把利率推升至中性的位置。经济学家推算，日本恰到好处的中性利率，是在1%左右。

此外，认为日本仍在经济成长停滞状态的中央政府，也希望日本央行能小心行事。有位政府高层曾不讳言表示，日本央行最好把升息的决定再延后，直到景气进一步复苏再说。

在明年一月宣布升息的另个好处，是能让日本央行更能掌握，在2025年春斗时的薪资谈判，日企帮员工加薪幅度是否还可继续创新高。尤其是日本中小型企业如何订价以及看待薪水。

有位爆料者指出，日本景气面临的最大风险，其实是来自于国外，在全球需求尚未明显好转之下，以出口为主的日企若获利不佳，就不太容易再帮自己员工加薪。

消息人士补充，联准会下周升息一码，几乎已是市场共识，但万一联准会意外地维持原利率不变，美元汇价又强力升值的话，日本央行恐怕会不得不先调升利率再说，避免日圆惨遭大量抛售。

日本央行3月时走出实施多年的负利率，并于7月突然把短期政策利率上调至0.25%。日本央行多次明说，如果薪水跟物价都按照预期所想的在走，就不排除再次升息，并且要让日本通膨长期维持在2%的目标值。