国泰世华银行首席经济学家林启超：明年上半年买台股 有机会赚2成

但因为各国央行仍在对付通膨，短期内降息可能性不大，利率不会马上降到零，且各国负债比已高，不太可能再祭出大型财政政策或货币宽松（QE）刺激景气，因此这波股市资金动能没那么强。林启超分析，这波股市回档将不会像2008年或2020年时呈现V型反转，即低点进场不太可能再赚50％到100％，但获利15％～20％仍有可能。

另外一个可以考虑投资的就是美国公债，林启超说，目前一年期美元存款利率约3.5％，但美国二年期公债获利率8.8％，且十年期公债已在反应景气下滑，殖利率往下，未来可能有资本利得，投资等级公司债还有信用差价120点～130点，利率有4.5％到5％，林启超说：「债券现在是最后投资机会」。

林启超预估，美国联准会12月可能再升息2码，联邦资金利率拉升到4.5％，明年2月及3月可能各再升1码，联邦资金利率拉到接近5％的水准，且美国通膨率有机会压到5％以下，实质政策利率有机会转正，5月Fed就会再观望是否还要再升息。

台湾央行本周举行理监事会，林启超表示这次应该还会再升息半码，升息循环就可能告一段落，除非未来景气冲击很大，否则利率应不会再动，但明年上半年台湾出口恐受大陆及美国景气趋缓影响。