輝達GB200出貨傳遞延！英業達成受惠股 外資、自營商連2日喊買

英业达。记者吴康玮／摄影

市场高度关注辉达（NVIDIA）最新Blackwell架构旗舰产品GB200超级晶片的出货时程，但近日GB200却传因设计方面出现问题，导致出货时间被迫向后递延，而市场分析师则认为，若Blackwell出货延后，将有利于目前市场上搭载最强H100、H200晶片的AI伺服器产品，其需求维持高档、强劲。对此英业达（2356）手中的H100订单，早在今年第2季就已经开始出货，而且目前辉达H100交期都已大幅缩短，因此英业达在庞大的需求带动之下，今年全年表演可望再获佳绩。

随着AI热潮持续延烧，随着晶片功耗的不断提升，也带动散热需求的水涨船高，而一线伺服器代工大厂英业达上半年受惠于中系客户贡献，且在上游半导体产能趋于稳定、供料顺畅之下，供应给美系客户的辉达H系列产品出货量逐季成长，成功带动第2季税后纯益达18.1亿元，季增66.2%、年增30.25%，每股纯益0.5元，达近6年来同期高点，上半年税后纯益为29亿元，年增27.7%，每股纯益0.81元。

据相关资料显示，英业达第2季产品对照营收比重，在伺服器方面的占比持续增加，目前大约已达到45%，季增达1个百分点。针对伺服器部分，英业达则认为，随着下半年由美系客户接棒，预期出货量将显著提升，有望年增20%，乐观看好下半年整体营运。而英业达下半年业绩除GB200外，还有NPU出货。GB200主要是MGX，利润比鸿海（2317）、广达（2382）的DGX还高，而团队看好全年伺服器整体出货量年增达20%，并带动整体营收增长。

此外，H系列伺服器与GB200机柜单价有明显落差，以Hopper系列中最受市场欢迎、搭载八个H100 GPU的HGX H100伺服器来说，市场估算平均售价仅约30万至38万美元（约新台币937万至1200万元），且就连HGX H100所搭配的散热系统、电源供应器平均单价，也比GB200使用的产品低了一大截。也因此目前手握H100、H200大单的英业达，今年下半年表现也十分值得期待，市场投资人也纷纷聚焦关注。此外，GB200延后交货为伺服器代工厂、电源厂带来的风暴，有机会因H系列伺服器出货顺畅而抵销不少。

指标股英业达16日以48元开高走高，终场收在47.55元、较前一交易日收盘价上涨0.42%，涨幅0.42%，而外资及自营商截至今日已从卖超转为买超，并且连续两个交易日同步维持买超态势，引发市场关注，展望未来，内部看好，今年营运表现有望达到逐季成长。其中，旗下伺服器的出货表现也将持续成长，有望达到季季成长的佳绩。面对伺服器出货表现，团队则预期今年出货仍以H100、H200为主。

英业达董事长叶力诚。记者吴康玮／摄影