輝達鏈點將 野村按讚鴻海

市场传出辉达将取消B100生产，且GB200将延后到明年第1季才量产。野村证券发布报告指出，未来数季，这将有利Hopper供应商和设备，以及CoWoS-S的半导体专业封测厂；不利GB200相关供应链，但实际影响还有待观察。

在台厂中，野村持续建议「买进」鸿海、广达、台达电、欣兴及技嘉，对台光电从「中立」调升到「买进」，对日月光及纬创则是给予「中立」评等。

报告以「我们对Blackwell的担忧成真」为题指出，野村5月以来就对新Blackwell及GB200出货有疑虑，原因是制造过程非常复杂且耗电。当时野村就预期年底前GB200 NVL36机柜只会小量出货，甚至延到明年第1季才出货，这代表GB200 Bianca模组要在12月前出货，而当时辉达的目标是9月底。

野村认为，GB200 Bianca模组量产时间可能从今年9月底延后到明年元月。以此进度看，ODM厂最早出货GB200的时间可能是明年3月，更务实来看，则是到明年第2季，这比野村原先的保守估计还要延迟约一季。

野村认为，辉达可能已取消B100生产，原因可能来自于需求问题，例如客户可能较偏爱高效能的GB200，或是低成本的H200，或是战略考量。有些供应商认为，辉达用B200A来取代B100，就是出于战略因素，原因是几乎没竞争对手。

基于野村最近供应链调查，大多数公司认为，GB200即使延后量产一至两季，也不致于影响2025年的需求，GB210A则有助于满足客户的部分需求。因此，应该有利新架构整体需求。

野村认为，在未来数季，这对Hopper供应链是正面消息。GB210A可能有利于降低二线ODM厂的设计进入门槛。H200出货可望在今年第4季到明年第1季提高，有助于在Hopper市占高于在Blackwell市占的厂商，例如台光电。野村也将台光电的评等从「中立」升级到「买进」，目标价调高到501.5元。