基金招商如何“引”更多企业落户广东？这场座谈会研讨当前新趋势

南方财经全媒体记者许爽 实习生孔淑婧 广州报道

招商引资是各地“拼经济”的关键一招，如何通过“基金招商”这一关键且有效的组合招商模式吸引更多企业扎根发展，成为各地创投业发力的重点方向。12月7日，广东省商务厅联合粤科金融集团在广州举行“粤投粤引”基金招商首场项目路演活动，集聚全国创投机构和科创项目120多家，现场路演的各省市项目15个，围绕产业科技创新和产业集聚，共商基金招商发展新未来。

“时代在变，世界在变，招商引资也要因时而变。”广东省商务厅党组书记、厅长张劲松在活动上表示，广东的想法就是要抓住“产业链+创新链+贸易链+金融链”的有效组合，引爆项目落地、产业发展的新浪潮。广东将充分发挥完善的生产制造、庞大的市场容量、澎湃的研发创新和超千亿规模的基金矩阵的独特综合优势，为项目孵化转化、落地制造、拓展市场提供强大的配套支持、场景支持和资金支持，为各类基金提供广阔的投资空间、增值空间。

值得注意的是，在配套召开广东基金招商座谈会上，多家国内外投资机构代表积极对广东基金招商、股权招商提出了意见建议。

国资在新质生产力发展中发挥引领作用

当前，新质生产力发展迅速，产业升级态势明显，国有资本在关键领域和核心技术上正发挥引领作用。

“创投行业目前投向‘硬科技’趋势十分明显，特别是国有资本力量。”融中集团董事长朱闪表示，今年三季度，行业对AI、集成电路等产业的直接投资规模均排在前列。而在知名项目的每轮融资中，国资背景LP都占据了显著位置。针对当前市场化LP活跃度较低的情况，朱闪表示，广东可在创投平台上推动省市区协同联动，将各级政府出资比例提高至50%以上，更好引导社会资本参与创投基金组建。

紫金港资本合伙人李芳丽亦认为，当前已经进入国资出资的时代。而在国有资本参与产业基金的类别选择上，李芳丽认为，相较于专项基金，盲池基金短期内可能看不到太大的效果，但从长远来看，盲池基金的风险压力更低，同时LP的DPI(投入资本的分红倍数)也有充足的收益保证。

市场化LP力量同样不可忽视。同创伟业合伙人彭倩表示，考虑到企业成长所需的时间和当前资本市场的退出生态，创投资金配置应实现差异化，在不同阶段对资金进行合理投入，更好地帮助企业穿越周期，确保在不同发展阶段都能获得资金支持。比如，投向链主企业、支柱产业的大型项目以政府资金为主，而市场化创投机构则更多关注、配置早期项目。

此外，基金投向与招引方向存在错配是业内所关注的话题。云晖资本管理合伙人熊焱嫔表示，当前政策力度向“投早、投小”倾斜，而招商引资的标准往往偏向于成长期和成熟期的项目。另一方面，各地招商引资更偏好带来产能需求、就业岗位和税收贡献的项目。而许多企业初期发展阶段，特别是科创企业早期并不具备上述任意条件，但需要招商部门重点关注。当前正处于重资产时代切换进入人工智能时代，以大数据模型为代表的轻资产、新质生产力企业，应得到更多政策关注和扶持。

招商引资迎来全球化竞争趋势

当下，“出海”成为中国企业发展的一大趋势，中资企业海外投资的形式亦悄然发生变化。

“中资企业曾在2015年左右出现一波‘走出去’高潮，央企主要通过境外并购获取资源和技术。如今，中资企业‘出海’动机主要基于全球投资收益率的变化以及全球产业链的重构。”丝路基金投资三部负责人陈之平表示，在新投资需求之下，东南亚、中东等新兴市场均出台了相关的招商引资政策。各地的招商引资已经进入到一个全球化竞争的阶段。不仅是国际上竞相吸引中国企业海外布局，国内一些省份已经前瞻性地开始谋划设立“出海基金”，为企业“出海”提供资金支持。

“淡马锡长期看好中国的经济发展、产业实力和创新能力。淡马锡全球投资组合中，中国资产占19%。” 淡马锡中国区投资部高级副总监刘若旖表示，近5~10年，基于完整的产业链、工程师红利以及生产效率的显著优势，中国企业加速走向全球。中国企业在人工智能、半导体、集成电路等板块的影响力显著提升，同时在互联网服务、消费品、智能硬件、生物医药、自动化等领域也涌现出众多优秀企业，并持续有新的公司崭露头角。在这一宏观趋势下，淡马锡重点关注在全球范围内具有竞争力和发展潜力的中国企业。而广东作为中国对外开放的重要窗口，在中国企业走向全球的趋势中有广阔的发挥空间。

另一方面，随着我国越来越多产业在国际占据主导地位，外资企业对华投资的逻辑正在改变。“过去，外资全球化配置产业链，以追求效率最大化，而现在的外资企业更倾向于‘in China，for China’概念，即在中国投资以满足本地市场需求。特别是中国在新能源汽车、光伏等行业已经领先全球，不少发达国家的相关行业‘隐形冠军’企业更期待能够在国内为中国企业提供配套产品服务，这是我们在海外找项目过程中发现的一大趋势。”陈之平认为，除了针对大型外资企业进行招商引资外，一些专注细分领域的“隐形冠军”海外企业也值得关注。