《金融股》京城银1月获利优预期 法人看好营运稳扬

京城银(2809)2021年1月自结税后净利6.03亿元、每股盈余（EPS）0.54元，表现优于投顾法人预期。投顾法人认为，京城银延续既有资本状况及股利政策，预期在经济状况好转后，营运表现将具持续性，维持「买进」评等、目标价45元。

京城银1月初股价触及41.5元、创近2年11月高点，随后震荡拉回38元附近盘整，近日股价止跌缓步回升，今（3）日开高稳扬、最高上涨1.42％至39.2元，盘中维持约0.65％小涨态势。不过，三大法人近期持续偏空，上周合计卖超2446张、本周迄今续卖超303张。

京城银2021年1月自结净收益8.87亿元，月减9.13％、仍年增20.48％。税前获利6.8亿元，月减5.05％、年增达34.98％，税后净利6.03亿元，月减4.06％、年增达37.59％，税前每股盈余（EPS）0.61元、税后每股盈余0.54元，表现优于法人预期。

投顾法人认为，京城银1月获利优于预期，主要受惠美元成本维持低档挹注利息净收益，以及持有金融资产价格上扬。据京城银揭露，1月自结利息净收益4.65亿元，月减2.38％、仍年增达13.16％，金融资产评价利益2.87亿元，月增达34.41％、年增达2.75倍。

投顾法人指出，京城银美元金融资产的资金来源为拆借为REPO，因此成本端下滑有利于净利差提升，去年上半年净利差1.8％，仍较2019年1.74％成长。由于美元利率仍处低档，预估在未来半年至1年净利差仍能维持高档，利差可维持在1.8％以上水准。

同时，京城银过去4年每年均配发1.5元现金股利，目前累积法定盈余公积已达银行法规定要求，今年起现金股利配发将不再受限1.5元门槛。投顾法人认为，虽然去年首季金融市场动荡，致使京城银营运遭逢逆风，但4月后营运开始好转，预期股利政策将具一致性。

整体而言，投顾法人认为京城银即使去年首季面对金融市场波动干扰，仍维持既有资本状况及股利政策，预期在经济状况好转后，营运表现将具持续性，维持「买进」评等、目标价45元。