《金融股》玉山金股价净值比称霸金控 董座黄男州给答案

黄男州分析，玉山金能有较高的股价净值比，主要因素包括：玉山金经营表现不错，未来具有成长潜力，以及近年来市场对ESG受重视。长期投资人最害怕投资的公司突然发生不可预测性，因此，能够让外资放心很重要，外资对于投资的标的是很严格的，会去检视一年前经营阶层讲的谈话是否兑现、是否有实践力。目前玉山金的外资持股比31%。

黄男州表示，目前公司股本已接近1600亿元，属于中大规模，这对经营团队来说，维持每股盈余（EPS）将是一项更大的挑战。黄男州指出，过去几年，玉山金控约发放80%的盈余作为股利，赚1元就发8毛，其中一半为现金股利，另一半为股票股利。今年起，公司在考量投资人需求、股本状况以及资本适足率的基础上，将慎重决定保留多少资金来发展业务，这些因素都需仔细计算。

黄男州进一步表示，未来一两年，现金股利的比率应该会略高于股票股利。目前玉山金控的资本适足率达14.93%，有较强的能力发放现金股利，但长期来看，资本需求仍将是决定股利政策的最重要依据。