《金融》国泰世华、桥水看2024 全球经济展现韧性 H2有望走向降息

2022年美国联准会启动升息以来，经济和金融市场展现出乎意料的韧性，Patrick Dimick认为，主要来自于家庭与企业的支出、产业的供需及市场资金的取得三个面向。他推估未来高利环境将延续更长的时间，而经济成长将趋缓，且通膨数据仍将维持在一定数值之上。在投资策略上，建议投资人采取多元布局的思维以分散风险，美、欧、日三地市场较值得关注。

2023年最后一场FOMC会议将在12月中旬登场，市场预期美国联准会可望连续第3度宣布暂停升息，至于众所期待的「降息」有机会在明年发生？林启超指出，美国联准会考虑降息的先决条件，包含通膨需进一步回落在3％以下，及就业市场疲软致失业率走高；因此最快恐怕要等到2024下半年才有可能实施降息。在汇市方面，短期因市场预期美国升息循环结束，美元走势自高位回落，长期而言，仍须观察美欧货币政策紧缩程度而定。至于新台币走势，则将在美国利率及台股行情间拉扯。

处于高利环境下，应如何看待2024年的股市和债市表现？林启超指出，随着消费性电子买气逐渐回温，AI应用加速订单动能双重加持之下，半导体产业重启循环，对2024年全球企业盈余成长正面看待。然而，预期高利环境将维持更长的时间，在缺乏政策红利推动的资金行情下，长期来看股市将呈现震荡中缓步走扬的态势。债市方面，在停止升息，甚至降息预期的环境下，殖利率可望下滑，债券投资价值浮现。整体而言，明年经济复苏仍取决于两大因素：首先，须留意美国货币政策动向，高利环境将维持多久？第二，慎防大陆去杠杆下的缓成长，恐让全球景气回温速度跟着放缓。