金融債有戲 逢回進場

今年来原型债券ETF涨幅前十强

美国主要股价指数今年以来涨幅约20%左右，美国公债各年期债券殖利率降幅也分别达到5~80基点的水准，反映美股美债的双多走势，而最容易受惠于股市上涨与债券殖利率走低的行业非金融业莫属，带动盘面上六档金融债ETF今年以来含息价格涨幅超过一成。

根据CMoney统计至9月16日，债券原型ETF平均含息价格涨幅为8.1%，前十强中有七档都是金融债，包含复华次顺位金融债11.8%、富邦欧洲银行债11.5%、群益投资级金融债11.04%、第一金金融债10+涨10.19%、凯基金融债20+涨10.17%、富邦金融投等债10.09%、国泰10Y+金融债9.92%；其余则为复华新兴企业债10.3%、富邦新兴投等债9.99%、群益7+中国政金债9.99%。

今年以来之所以金融债表现突出，群益投资级金融债经理人谢明志说明，主要因为金融业是一个受风险控管下采高杠杆、以短支长的营运模式。

金融业资金来源主要为存款，因此，2023年在联准会（Fed）持续升息，带动银行资金成本提升下，引发美国地区性银行申请破产保护。

反观2024年持续走向降息之路，将有利于银行降低资金成本；此外，银行资产除了放款因经济走扬使得企业倒债违约减少之外，尚有债券与股票的长期投资部位，受惠于股债双多走势，收益丰厚。

中信优先金融债经理人张瓈尹表示，在信用风险低，殖利率较吸引力，使投资等级债也吸引大量资金涌入，资金流向自2023年以来持续走高，且进一步观察金融债，在2022年Fed暴力升息后，全球主要龙头银行的净利息收入稳步攀高，且市场预期降息将带动银行手上的长债反弹，资产负债表较为强健，因此在双重优势带动下，金融债相对整体投资等级债表现出色。