紧缩流动性 Fed拟出脱公司债和ETF

美国联准会（Fed）2日宣布，去年因应新冠疫情所收购的公司债及ETF，即将采渐进方式脱售，以免对市场造成负面冲击。Fed强调此举无关货币政策，但仍被揣测是量化宽松（QE）退场的前奏。

美国经济因疫情受创，Fed去年利用紧急贷款工具「次级市场企业信用机制」（SMCCF），为市场注入流动性。

迄至4月30日为止，Fed持有52.1亿美元的公司债，包括惠而浦 、沃尔玛和Visa。另有85.6亿美元以公司债为标的的ETF，像是先锋短期公司债ETF（Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF）。

这个脱售137亿美元公司债加ETF的动作，预计在今年底前完成。Fed官员强调此举与货币政策无关，出售公司债及ETF的净收益要缴回财政部。SMCCF在财政部资助下成立。

Fed周三发声明表示，计划以循序渐进的方式将公司债与ETF脱手，这是为了将「可能给市场运作带来的负面冲击」降到最低。

声明还说，启动公司债与ETF出售计划之前，管理SMCCF的纽约联储银行会尽快提供细节。

Fed声明提到，事实证明，SMCCF在恢复去年市场运作、支持大企业取得信贷、稳住就业市场度过疫情危机上，都扮演关键角色。

事实上，Fed透过SMCCF持有的公司债，有别于Fed资产负债表上7.3兆美元的美国公债及机构房贷抵押证券（agency MBS）。在主席鲍尔主导下，Fed仍维持每月至少1,200亿美元的购债步调，来压低长期借贷成本，直到经济从疫情低潮中复苏。

SMCCF于去年3月成立，是Fed与美国财政部为支撑金融市场流动性，所制定的一整套计划中的一环。除了SMCCF之外，还有另一项企业信贷工具命名为「初级市场企业信用机制」（Primary Market Corporate Credit Facility，PMCCF），当时2项工具齐发，迅速让投资人重拾对大企业发债能力的信心。