如预期启动缩债... Fed做足沟通 退场恐慌不再

Fed决定自11月起，每月减买150亿美元的债券资产，明年中结束QE（量化宽松）。美股投资人淡定以对，三大指数周三挺过早盘低潮反转走高，相偕刷新收盘高点。

标普500指数和那斯达克指数，连续五个交易日改写收盘新高；道琼工业指数则是连四个交易日缔造收盘新纪录。标指与那指周三分别收涨0.65％、1.04％，道指收涨0.29％。

有别于2013年Fed前主席柏南克首度暗示要缩减购债后，市场陷入退场恐慌，美股惨跌、美国长债殖利率飙升，这回投资人对Fed宣布缩债显得处变不惊。

八年前的退场恐慌之所以没有重演，主要是现任主席鲍尔好几个月来不断示意，美国经济渐入佳境，不再需要Fed投入那么多刺激措施，人人都知道QE减码将至。反观当年柏南克无预警抛出考虑缩债，杀得市场措手不及。

施罗德（Schroders）投资策略师史威尼（Whitney Sweeney）指出：「Fed发出缩债讯息已好一段时间，投资人牢记在心，同样的错误不愿再犯。」

摩根士丹利投资管理公司资深投资组合经理人兼首席策略师卡隆（Jim Caron）则说：「不太可能发生退场恐慌，但我们得等着看鲍尔是怎么讨论升息循环。」

卡隆表示，看来Fed愿意放手让通膨暂时升温一段时间，它的盘算是一旦供应链和劳动市场的骚乱逐渐平息，明年物价可望回落。

这意味Fed可能倾向渐进式升息，不愿采激进手段对抗恶性通膨带来的恐惧。

另外市场对企业税近期内不会大幅调高愈来愈有自信，也等于给Fed送上大礼。