凯撒旅业拟换股吸收合并众信旅游

出境游业务持续受限之下，A股两家民营旅游上市公司凯撒同盛发展股份有限公司（下称“凯撒旅业”）和众信旅游集团股份有限公司（下称“众信旅游”）选择了“抱团取暖”。业内人士普遍认为，对于倚重出境游业务的两家旅游企业而言，“抱团取暖”或提供了一种新出路。

根据两家公司公告，凯撒旅业与众信旅游6月11日签署合作意向协议，双方正在筹划由凯撒旅业向众信旅游全体股东发行A股股票的方式，换股吸收合并众信旅游，并发行A股股票募集配套资金。上述两家公司的股票及债券自6月15日开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。本次合并不会导致凯撒旅业实际控制人变更，但预计将会导致众信旅游实际控制人变更。截至目前，本次合并仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议。

作为A股出境游业务的两家龙头企业，凯撒旅业和众信旅游2019年业绩表现突出，全年营业收入分别超60.36亿元和126亿元。受疫情影响，2020年两家公司营业收入和净利润都明显缩水。其中，凯撒旅业2020年营收下降至16.15亿元，净亏损约6.98亿元。2021年第一季度，公司营收约2.4亿元，同比又下降67.91%；净亏损约9409万元；众信旅游营业收入也在2020年大幅下降至近16亿元，全年亏损14.8亿元。2021年第一季度营收同比再度下降92.54%，净亏损约7464万元，同比下降156.82%，亏损幅度继续扩大。

“抱团”之前，两家公司曾经先后引入“外援”自救，并且都涉足了免税业务。去年9月，众信旅游公告，阿里巴巴（中国）网络技术有限公司与公司控股股东、实际控制人冯滨签署《股份转让协议》，通过协议转让方式受让冯滨所持有的众信旅游4547.03万股股份，占公司股份总数约5%，转让价款为3.85亿元。转让完成后，阿里网络将成为众信旅游的第三大股东。不久后，众信旅游又与阿里旅行共同设立合资公司，进一步推进业务合作。此外，众信旅游还分别与中免集团、王府井免税签署战略合作协议积极布局免税业务。

凯撒旅业在拓展多元化业务上更为积极。除了在去年4月公告引入京东、华夏人寿、文远基金等五大战略投资者外，还先后斥资1.51亿元增持航班管家母公司活力天汇，7500万元收购世嘉饮料100%股权等。凯撒旅业的业务也逐步转向食品、旅游、免税新零售等多个领域。今年3月底，公司将注册地址由陕西宝鸡迁址到海南三亚，加速在海南自贸港的业务布局。目前凯撒旅业已在海口和三亚两地分别设立子公司，作为拟开展在岛免税业务的运营主体。

业内人士指出，就目前来看，此次合并完成后凯撒旅业拥有的投票权会更大一些。不过“基于当前出境游市场现状来看，合并对双方都是利好，可以增加市场集中度，获得进一步发展的可能。”北京联合大学在线旅游研究中心主任杨彦锋指出，此外，合并后双方还能共享海南国际旅游岛利好政策，有利于中长期恢复发展。