《类股》裂解厂Q2启动岁修 塑化3将出头

第二季塑化业裂解厂进入岁修期，在成本支撑下，短期塑化产品报价有望处于高档震荡，惟须留意下游现货利差将朝上游出现移转，PVC、PS及ABS后续报价相对看好，概念股有国乔(1312)、台塑(1301)、华夏(1305)。

近期石化产品掀起一波涨势，主要原因就是在于美国供给减少、库存下降，以及OPEC维持减产等因素推动下，国际油价维持高档不坠，再者，美国德州暴风雪导致部分石化产品产能停车，加上大陆就地过年政策导致年后需求提前恢复。

台塑塑化业向来以大陆为最主要外销市场，今年大陆地区倡导就地过年，除提振当地消费外，往年春节假期结束后延后返工，造成用工荒的问题亦降低，也一改传统春节期间「消费强、生产弱」的季节性效应。且出口订单依然强劲，工业、出口端景气热络，原物料价格上扬，工业生产者物价指数(PPI)年增率转为正值，未来随着疫情逐渐受到控制，全球经贸活动增温，大陆经济将保持强劲复苏态势。

展望后市，第二季市场裂解厂进入岁修期，在成本支撑下，短期塑化产品报价有望处于高档震荡，惟下游现货利差将朝上游出现移转。2021年市场供给压力较低的产品以PVC为主，另ABS于上半年亦可享有供给空窗期带来的高利差水准。另外，法人认为，在美国暴风雪效应将于第二季趋缓，预期原本市场产能增幅较多的EG及SM涨多回落压力较大，而SM下游的PS及ABS可望成为原料下滑受惠者，PVC、PS及ABS概念股有国乔、台塑、华夏等。