林永祥专栏－台股技术面过热 逢回布局好时机

从Fed公布11月的FOMC会议纪录来看，虽然经济在金融及信贷环境缩紧的总需求放缓、劳动力市场供需趋于平衡之下，通膨已有所趋缓，但仍然处在相对高位的通膨环境，对于降到2％的通膨目标维持不变。而该纪录指出，Fed官员均一致认为得审慎推进利率政策，并依据未来经济数据的整体性判断接下来的政策方向，也需避免过度收紧造成的衰退风险。

观察美国科技股，引领今年上涨的AI龙头辉达，高于预期的财报与财测，带领辉达股价再次创高，显示强劲的销售表现反映了高速运算平台及生成式AI确实受到市场广纳采用，同时有利于鼓舞全球投资市场的AI相关类股表现。

另外，从本次通膨数据来看，核心CPI年增4.0％，低于预期的4.1％，是2021年9月以来的新低水准。虽然能源价格下降舒缓了通膨上涨的影响，但住房价格的上涨同时抵销了能源价格回落。拆开CPI增幅贡献项目，目前服务业更是顽强通膨的主因，尤其以住房价格更为顽固。

从国际机构的角度来看，德意志银行经济学家发布的最新展望报告显示，预估美国明年上半年可能陷入温和衰退，并预测2024年Fed将降息175个基点，也就是在明年底之前将降至3.50％-3.75％，远大于目前市场预期。目前美国联邦基金利率处在 5.25％-5.50％区间，这意味着利率将在明年底降至3.50％-3.75％。

综合而言，11月外资回流台股，带动指数冲向前高，不过在美台股均涨多的情况，大盘技术面过热，市场认为升息将止的利多等因素趋缓后，台股短线有可能出现高档震荡整理机会。不过多头的趋势已成型，短线震荡拉回，建议逢回布局具备趋势性的题材。

此外，值得注意的是，低碳转型近日成为投资市场热议话题，联合国环境署发布了《 2023 年排放差距报告 》、COP 28气象峰会主要盘点气候行动结果、推动减碳及能源转型、兑现损失和损害基金等三大议题，显示低碳转型已成为全球不可逆的趋势。

进一步分析台股低碳企业的投资表现，根据CMoney统计至11月底，观察国内目前三档低碳主题ETF表现，可以显示低碳ETF涨势领先加权指数的情况，近一季以来，三档低碳ETF平均上涨8.22％，大盘则是上涨4.81％，显示全球企业低碳转型的趋势下，确实带动股价上涨，亦较获市场肯定。