陆8省市公布2025年首季发债计划　规模逾1.34兆元

▲部份地方政府已公布发债计划。（图／CFP）

文／中央社台北24日电

陆媒报导，截至23日下午，中国已有8个省市公布2025年第1季地方政府债券发行计划，规模超过人民币3000亿元（下同，约新台币1.34兆元）。

据第一财经统计，已有8个地方政府，包括四川、福建、河北、贵州、云南、海南、甘肃、宁波等地，在「中国债券信息网」上公布2025年第1季地方政府债券发行计划，合计约3387亿元，其中新增债券约1041亿元，再融资债券约2346亿元；四川、海南两地更计划在2025年1月下旬发行新增债券。

在中国地方财政收支矛盾较大，政府投资更依赖发行债券筹资的状况下，2025年第1季地方政府债券发行规模、投向等是观察财政发力的重要窗口。

中国财政部早在11月就表示正在制定2025年地方债额度提前下达的工作方案。按照全国人大常委会授权，国务院在当年新增地方政府债务限额（包括一般债务限额和专项债务限额）的60%以内，提前下达下一年新增地方政府债务限额，以便地方加快发债进度，保障重点领域重大项目资金需求。

据官方数据，2024年新增债务限额为4.62兆元，按60%上限比例计算，2025年提前下达新增债务限额将低于约2.77兆元。专家普遍预计提前下达额度将超过2兆元，加上地方已获得2兆元用于置换隐性债务的再融资债券额度，预计2025年第1季发债规模将超过1兆元。

中央财经大学教授温来成表示，部份地方政府公布发债计划，意味着2025年部分新增债务额度已提前下达至各省市，预计这一额度可能在2.7兆元左右。

他说，最近2兆元置换隐性债务的再融资债券发行，仅用1个多月时间完成，地方发债积极性高。在当前地方财政较困难的情况下，地方对债券资金需求旺盛，预计明年发债进度要快于今年。

中国城投五十人论坛秘书长胡恒松认为，2025年的经济发展形势会更为复杂，因此2025年上半年，特别是第1季的专项债发行进度会加速，尤其是用于置换隐性债务的部分，将助于降低地方政府财务负担。同时，土地储备专项债券随时可能会重启，有可能加大发行规模，用于对冲房地产下行压力，也有助于加速上半年专项债发行进度。

据中国财政部数据，2022年至2024年的第1季，地方政府债券发行规模均超过1兆元，分别约1.8兆元、2.1兆元、1.6兆元。