陆提财政刺激方案 人大开议

图／新华社

各机构对大陆财政增量政策预测

大陆14届全国人大常委会第12次会议4日在北京召开，市场憧憬官方将推出更多财政增量政策以刺激经济。新华社报导，本此人大常委会将审议增加地方政府置换债务额度的议案，等于为困窘的地方财政「续命」，机构预测规模将在人民币（下同）10兆元左右。

本次会议将一连举行5天，8日闭幕。报导指出，会上审议了国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案，并由财政部部长蓝佛安进行说明。预期人大常委会8日闭幕后，就会揭晓政策内容。

今年以来大陆的财政支出远低预期，本次财政刺激方案究竟规模多大，成为全球关注焦点。华尔街日报引述多家投行分析报告，普遍认为刺激规模约在10兆元左右。

另外，时近年末，经济学家认为政府短期内发行更多债券的空间不大，但可能会批准未来几年发行数兆元的特别国债，用于充实银行资本和扶持地方政府，同时也可能提高未来的财政赤字。

惠誉旗下BMI亚太地区国家风险主管Darren Tay表示，官方可能会拿出6兆元让地方政府的表外债务进行再融资，低于此一规模将让市场失望。但他也说，即便是6兆元，也仅占未偿债务总额的10％左右。

麦格理中国经济研究主管胡伟俊认为，置换债务可减轻地方政府负担，但无法直接创造实体经济需求。他说，大陆过去也曾采取过相同策略，但并未成功推动经济复苏，现在似乎也不太可能。高盛则预期，大陆将额外发行1～2兆元的超长期特别国债，用于置换债务。

值得关注的是，美国总统大选即将登场，报导分析，陆方正研拟选后的各种应对方案，但不论哪位候选人胜选，大陆都不会推出「火箭式」的刺激计划，至少今年不会。

报导分析，若共和党候选人川普重返白宫、并重燃关税战战火，而陆方又继续以产业补贴方式扩大全球倾销，将引起更多国家的反感。野村中国首席经济学家陆挺预测，若川普获胜，以政府借款衡量，未来几年大陆官方对国内整体财政支持约等于GDP的3％；若贺锦丽胜出，这一比例可能接近2％。