美30年債殖利率一年高點 市場憂心川普新政恐阻礙通膨降溫

美国30年期公债殖利率6日盘中登上2023年底以来最高。（路透）

由于美国即将上任的新政府政策不确定性可能阻碍通膨降温，美国债市近来持续承压。美国30年期公债殖利率6日盘中攀抵2023年11月以来最高，期限较短的公债殖利率也上扬。

美国30年期公债殖利率6日盘中上涨3个基点至4.85%，日本和德国公债殖利率也双双攀升，日本10年期公债殖利率6日盘中涨至1.125%，是2011年7月以来最高水准，德国10年期公债殖利率登上2个月高点；债券殖利率和价格呈反向走势。

美国本周将标售3年、10年和30年期公债，合计规模1,190亿美元，竞标时间分别是6日、7日及8日，都比以往提前一天。美国9日将为前总统卡特（Jimmy Carter）举行国葬，是公债竞标时间提前的原因。

包括旧金山联准银行总裁戴利（Mary Daly）在内，美国联准会（Fed）数名官员上周末的发言，都加深2025年Fed对降息将抱持较谨慎态度的看法。Jefferies International首席经济学家库玛尔说：「Fed去年12月会议透露鹰派讯号，加上市场对美国财政状况感到忧心，都导致殖利率承受上行压力。」

另据彭博经济研究预测，虽然全球央行今年预料会进一步降息，但行事将审慎，步调可能减缓，密切观察川普在就任美国总统后的政策动向。

彭博指出，已开发国家今年整体降息的幅度预料仅有72个基点，低于2024年的降幅。这项指标的变动反映出宽松货币政策已有进展，但对还没完全消散的通膨压力审慎以待，而且川普第二任政府将带来不确定性。

在彭博聚焦的23家央行中，今年可能只有两家升息，分别为日本和巴西央行。

Fed在去年12月再度降息1码，但许多官员预测2025年只会再降息2码，原因是注意力转回通膨率回落的步调停滞，且川普的政策更添压力。市场预期Fed基准利率从当前的4.25%-4.5%，今年底降到3.75%-4%。现在市场对3月降息1码的看法为五五波，但预估6月前会降息1码、70%的机率在年底前第二度降息。