美企债务违约数比预期少

最新数据显示，美国企业债务违约案件比投资者数月前预期的更少，显示美国联准会(Fed)与政府政策支撑下，企业度过疫情冲击最糟的时刻，此现象不但带动企业债价格并且提振债市，也为美国经济带来令人鼓舞讯息。

根据穆迪投资者服务公司（Moody’s Investors Service）资料，截至9月底的12个月期间，发行投机级债券与贷款的美国企业发行商违约率为8.5％，这比穆迪4月初估的11.2％还低，也低于前一个月8.7％的水准。

为了防疫而采取的封锁措施，导致企业与经济活动急冻。不只穆迪担忧这会导致企业违约情况大增，华尔街原也预料将有一波规模相当于2008-09金融海啸的企业违约潮，当时投机级企业债违约率跃升至14.7％。

在疫情初爆发的前几个月，美企违约情况确实大增。根据穆迪资料，自4月到7月平均每月违约案大约20件，一些原本营运就陷入困境的企业如曼马库斯（Neiman Marcus）、Frontier Communications也纷纷声请破产，当时违约率升至接近最初预测水准。自此之后，违约率即逐渐趋缓。穆迪数据显示，8月、9月的违约案仅11件，此趋势持续到10月，一些分析师因此认为，违约率高峰已经触顶。

分析师指出，违约情况获得控制，部分归因于联准会与国会的积极救市行动，包括向美国家庭发放现金、企业取得融资维持营运更容易。美国人民也已学会与病毒共处的生活方法，让经济复苏比多数人3月或4月预期的更强劲。根据穆迪最悲观的预测，美国投机级债券违约率明年9月可能升抵18.8％。但就目前趋势来看，情况可能比较接近乐观预期。