免税零售龙头 中国中免拟赴港IPO

A股上市的免税零售龙头中国中免8日向大陆证监会递交境外上市申请，拟在香港发行新股，目标集资约546亿～780亿港元，最快第四季在港上市。若该公司顺利上市，有望超越1月在港上市的快手（集资420亿港元），成为2021年集资规模最大的新股。

中国中免8日收涨0.12％至人民币（下同）317.38元。自2021年以来，该公司股价累计上涨8.6％。

中国中免成立于1984年，是大陆央企中国旅游集团的子公司，在台湾、大陆、香港等地经营逾200家免税店。中国中免于2009年10月中旬在上交所挂牌上市，该公司于2021年4月下旬宣布拟在港上市，计划成为一家「A＋H」股上市公司。

外媒IFR报导，中国中免正和中金公司合作上市事宜，但该公司仍未决定售股比例，但估计有可能与其他「A＋H」股上市公司相近，出售约10％股权，此次H股发行将有更多银行参与。一般而言A股公司因估值较高，在港上市时均会有折让。

在业绩方面，中国中免2021年第一季净利为28.49亿元转亏为盈，营收年增128％至181.34亿元。该公司表示，业绩增长主因是线上业务表现亮眼，以及海南省离岛免税新政实施所带来的政策机会。中国中免在海南省拥有目前全球最大的免税商业综合体：三亚国际免税城。

对于2021年的业务规划，中国中免列出五大方向：一、继续深耕海南省离岛免税市场。二、加速线上一体化平台建设。三、拓展重要免税通路资源。四、探索公司「外延式发展道路」。五、在大陆推进类似三亚国际免税城的旅游零售综合体建设。

市场分析，如果中国中免能够成功在陆港两地上市，一方面能利用市场资金支撑大陆重资产业务扩张，另一方面，港股的国际化氛围也能提升其在境外市场的知名度。同时，该公司还可以直接使用港元或美元进行融资，进行海外扩张甚至并购活动。