Q4投资趋吉避凶 聚焦稳定

台新银行指出，近期市场波动再次升高，成长股评价再度面临挑战，年底前升息路径大致底定，政策不确定性降低，经济下行风险升高，盘势高波动与反复测底后反弹将为第四季较可能走势。

台新银行建议，第四季投资人应多元化配置，除可降低波动带来的冲击，也同时参与资产未来增值潜力。股票方面，医疗保健与公用事业较不受景气循环影响，故健护、公用事业产业拥有「防御」特性，值此市场波动之际，加入投资组合中可抗波动，同时参与医疗与基础建设产业长线发展。

至于债券投资方面，债券受升息影响，然而在不违约的前提下，债券固定领息和到期还本特性，在资产配置中仍拥有稳定资产和强化收益的优势。由于债券的殖利率已创多年新高，投资吸引力大幅提升，高信用品质债券会是寻求稳定收益的较佳选择。

国泰投顾建议以「5D投资术」以驾驭市场波动，即重视防御（Defensive）、追求股息（Dividend）、景气脱钩（Decouple）、动态调整（Dynamic）、纪律投资（Discipline）。

国泰投顾指出，看好具有「低景气相关并具有高定价能力」的优质品牌企业，这些公司顾客忠诚度高、营收可预测性高、股价的波动度也相对较低，特别适合景气趋缓期间作为投资组合中股票的核心布局压舱石。另外，基础建设和房地产等另类投资最为受惠于通膨并兼具高股息特质。

此外，与景气脱钩的两大市场不可少：印度大内需、大陆大撒币。国泰投顾指出，印度是目前少数制造业与服务业PMI持续稳定扩张的国家，人口红利与莫迪政府积极的铁公基施政，使印度成为目前少数股市仍位于历史高原区的单一国家股市。

永丰投顾指出，美国联准会2022年9月升息3码，11月续升3码可能性高，全球景气下行风险上升，将压抑台湾出口动能，未来景气应保守看待。

以晶圆代工为例，近期TV、手机、NB（笔记型电脑）相关晶片需求滑落，车用需求浮现，部分先进制程利用率自9月开始下滑，2023年进入产业下行循环，台积电议价能力足以转嫁成本，但联电或世界先进则无完全转嫁能力，预期价格开始松动。