2021拨云见日 投资聚焦三趋势

中信银行2日发布最新2021年投资展望。中信银行建议，注意「资产新定序标的、正视国际新秩序竞合、关注产业新生态发展」等三大趋势，并留意长线趋势财，重新建构投资地图。

中国信托银行研判，2021年投资趋势有三，一为资产价值产生新定序，今年市场资金集中于科技、非核心消费等类股，明年在经济重新启动的阶段，金融资产风险溢酬将重新评价，带来短期评价回补的投资机会。

此外，因疫情冲击，加速企业省思环境、社会与公司治理（ESG）等构面，企业强化ESG可提高营运效率，强化企业融资实力，ESG指标成为评价企业优劣的重要一环。

价值新定序带来的短期评价回补机会，长期评价上调方向以及ESG评价重要性提高。

二是国际竞合产生的新秩序，加大关键资源与技术争夺。疫情过后，各国复苏不均等，加上贸易纠纷、肺炎疫情大流行、气候变迁、金融危机等，冲击供应链，大国竞争之下，国际体系转为多元化的长期投资布局机会相应浮现，投资人应正视国际新秩序的竞合。

三是产业经营产生新生态，疫情加速消费者行为改变，成为产业发展多元生态系的催化剂，如汽车产业供应链从制造生产主导转向跨行业合作，发展出电动化、智能化、资讯化、服务化的移动服务生态系，亦是值得关注的焦点。

相较2020年的极端动荡，中信银行预测，明年市场有机会拨云见日，投资人可以长线趋势财为布局核心，并留意趋势结构转换所出现的短线机会财，重新建构未来的投资地图。

2021年上半年，预测在景气复苏与政策刺激双管齐下之际，资产价值调整与评价回补空间浮现，受到疫情冲击显著的类股如「新兴市场、欧洲或是内需型消费产业」，可望有短期加码的机会。

下半年则进入景气复苏渐强与财政刺激递减交替的结构转换期，短期可以偏重具「优质收益概念的高股利股票与信用债」等相对稳健的资产，以降低波动风险。