抢搭电动车大趋势　13档超级明星股出列

图文／镜周刊电动车已经是全球投资人未来10年最关注的趋势产业，近期就连鸿海董事长郭台铭也要抢攻该市场。台股中的相关概念股高达上百档，从车用半导体到车用镜头、感测装置、电池、马达零组件等，投资人究竟该如何参与电动车大行情？本刊特地整理获利潜力最高的3大族群，并精挑13档明星个股。

3月初全球汽车盛事日内瓦车展开跑，会场最大亮点，包括福斯汽车集团宣布砸下340亿欧元（约新台币1.2兆元），将旗下车款全纳入电动车平台，而奥迪（Audi）也在车展上率先向全球介绍首部纯电SUV原型车，保时捷更秀出首款电动超跑概念车，惊艳全场。从展出内容不难发现，电动车已是各车厂积极研发趋势。

镜头拉回台湾，「你会想买电动车吗？」记者询问一名正在特斯拉展示中心拍照的陈先生，「我现在还不会考虑，主要是台湾充电站不多，一家大小出去玩，开到一半车没电了岂不扫兴？」另一名姚先生也表示，现在不会买电动车，主要是电动车的生产过程还有很多问题待解决，维修保养也不方便，「若要购车，我会等普及化后再考虑。」

今年2月底特斯拉再度传出遭遇生产瓶颈，暂停其Model 3电动车生产计划，股价也在消息传出后的1周内下挫10％，影响所及，台湾的电动车指标股同样遭遇乱流，如美琪玛、康普、和大、贸联－KY都出现涨多修正。外媒直指特斯拉存在2大利空隐忧，包括技术优势消失、烧钱速度过快等。

宏远投顾副总经理陈冠升表示，市场上传出许多电动车生产不顺的消息，但不足以代表电动车的利空，投资人若把眼光放远，在未来禁用燃油车趋势成定局的环境下，特斯拉不论是否成功量产或被并购，它本身就像一支火柴点燃电动车火种，逼全球车厂加速投入电动车发展，引爆电动车革命。「所以就算挂了一个特斯拉，未来还有千千万万个特斯拉。」

投资家日报总监孙庆龙则指出，电动车虽然还无法为一般民众接受，但在投资市场犹如「大军将至，粮草先行」的概念，聪明钱已经展开布局。根据统计，今年全球车厂投入研发电动车总额已超过900亿美元，除了欧、美车厂纷纷宣布加码投资电动车，鸿海董事长郭台铭也携手中国2大首富阿里巴巴马云与腾讯马化腾，抢攻电动车市场，卡位这每年1.5兆美元（约新台币44兆元）规模的市场。

见到重量级大老板都在砸钱投资电动车，投资人又该如何参与此趋势产业？尤其台股中电动车概念股逾百档，究竟该如何聚焦？「电池的性能直接决定电动车的好坏。」陈冠升直言，从需求面观察，每台电动车都会配置一套锂电池，而锂电池寿命在使用6至8年后需要再换新，因此锂电池的需求又会比电动车成长数倍，预估电池比车子的成长力道将多出100至120倍。

锂电池的组成分4大部分：一为正极材料，涉入较深的台厂包括康普、美琪玛，其中，美琪玛电池正极原料，占总营收约6成，受惠程度最高；其次为负极材料，如中碳、荣炭（兴柜挂牌）；再来是隔离膜与电解液，例如明基材以及聚和等；最后一部分是锂电池芯。

「锂电池芯是电池族群最值得留意的。」陈冠升解释，有别于电池其他材料，锂电池芯扩产速度慢，至少要1年半至2年才有办法开出产能，「锂电池芯现在缺货缺到爆，供给产能缺口至少有2至3成。」目前涉入锂电池芯的台厂仅有中橡转投资的能元科技（占营收比重56％）及兴柜的有量。

其中，能元科技是国内最大电池芯生产商，技术仅次于日韩厂商，高于中国厂商。当电动车开始产能稳定时，预估锂电池会持续缺货至少5年，电池芯价格必会续涨，相关厂商获利可望出现爆发性成长。

除了锂电池族群外，投资人还能锁定特斯拉的独家供应商，理由在于受惠程度最为直接。孙庆龙表示，贸联是特斯拉电池管理系统模组的独家供应商，不仅具备资本市场的题材认同度，有助于提升本益比空间，截至去年底，车用产品占贸联总营收比重达3成，为整体营收第2大来源，「除了特斯拉Model 3订单，贸联正积极切入大陆汽车供应链，相当值得留意。」

其次，和大是特斯拉减速箱齿轮的独家供应商。台新投顾指出，在拥有长期供应特斯拉减速齿轮的基础下，和大被国际汽车大厂纳入电动车供应体系的机率增加，对汽车大厂而言，沿用安全的既有供应商是最稳健选择。据了解，已有数十家国际车厂主动拜访和大，预估特斯拉以外的新能源车订单贡献将落在2019年，和大长期基本面将随趋势成长。

最后，充电站供应链也是获利潜力相当高的族群。「现在全球的充电站相当少，电动车厂正在拚命盖。」孙庆龙统计，目前全美国的电动充电站还不到700座，然而，加油站在全美有将近15万座，充电站占比不到0.4％。「电动车产业普及可能还要再多等几年，但充电站的需求现在就能看到。」孙庆龙强调，充电站的多寡，直接关系到消费者的买车意愿。

观察涉入充电站较深的台厂，包括台达电、健和兴及信邦，其中，台达电一家厂商就包办了充电桩、充电系统及充电站。

掌握电动车趋势的明星个股后，投资人该如何操作？「去年涨多的个股，例如贸联以及美琪玛，建议区间操作。」陈冠升建议，打算长期持有的投资人，可以用本益比当做进场依据，若本益比高于30倍就别追高，可等到25倍左右再进场。

若股价从近期高点拉回超过2成，可视为初升段的修正，在长期趋势看好的情况下，投资人也能伺机布局。陈冠升举例，投资锂电池芯的中橡，目前本益比仅不到9倍，且能元科技营收开始增长，这类股票就可多留意。

最后，富兰克林华美第一富基金经理人周书玄指出，大陆开始加强电动车充电设施的补贴政策，大力发展充电站等基础建设，显示大陆鼓励消费转向选择电动车。而基于多国已宣布燃油车禁用规划时程，如2月底汽车生产大国德国允许各城市得以禁止柴油车上路，在政策明确支持下，长线来说，电动车是相当值得关注的产业。

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