全球市場觀測站／金融債殖利率 誘人

上周全球市场持续高档震荡，市场关注重心在辉达财报及美国经济数据，辉达财报与未来财测因不如市场期待，未带领科技股持续走高。债市方面，虽然美债殖利率小幅回弹，但信用债券仍维持不错表现。

野村投信表示，辉达财报未让市场满意，加上美超微传出会计帐务问题，延后交出财报，科技股走势较为震荡，不过，辉达整体表现仍相当出色；至于美超微则偏向个别企业因素，因此对整体市场信心影响有限，美股回档幅度不深。中长线来看，AI需求持续强劲，相关产业前景依然乐观。

美国上周公布经济数据，显示出景气依然强健，美国第2季GDP季增年率修正值为3%，优于市场预期与初值的2.8%。通膨方面，个人消费支出（PCE）物价指数第2季的季增年率从2.3%上修至2.9%，第2季核心PCE季增年率修正值为2.8%。由于美国经济仍具韧性，预期软着陆机率高，因此联准会9月应为降息1码，未来则视数据进行弹性调整。

近期REITs受惠于美国降息题材而上涨，标普已开发不动产指数近一个月涨幅逾5%，野村投信指出，除香港地产类股市场对于中国大陆未提出具体振兴政策而引发失望性卖压收跌，其余区域因市场预期联准会最快9月降息，不动产类股可望受惠，受此预期激励收涨，像REITs这类能受惠降息趋势且较具防御性质的股票，加上部分REITs因具有租金收益，股利率具吸引力，也适合想要息收的投资人。

债市方面，美债殖利率多已反映联准会降息利多，近期转为区间整理。企业债（包括投资级与非投资级）、新兴美元主权债、边境市场债及亚洲债券等仍持续上涨格局。野村投信指出，想要参与投资级债券的投资人，不妨选择信用品质提升且殖利率优于整体投资级公司债的金融债，非投资级债券因债券殖利率较高，且目前企业财务品质良好，违约率在相对低档，适合希望有较高息收且可容忍比投资级债券高的波动度的投资人。