人行今操作MLF降準近了 存準率預估春節前後調整

人行预计在今（15）日开展今年首次中期借贷便利（MLF）操作，机构预测MLF利率有望调降。图为中国人民银行。 (中新社)

人行预计在今（15）日开展今年首次中期借贷便利（MLF）操作，机构预测MLF利率有望调降；另一方面，在大陆官方持续争取经济「开门红」目标下，配合政府债券前置发行和信贷开年投放，专家预估，春节前后有可能降准。

上海证券报报导，东吴证券研究所所长助理陶川表示，最新通膨数据释放积极信号，生产与价格反映出复苏动能有待加强，显示经济「开门红」面临压力；另一方面，2023年末银行存款利率调降，已提前为MLF降息「清除障碍」。因此第1季降息必要性增强， 1月落地机率高，至于降准时机可能在春节前后。

法人对大陆2024年降准降息预测 图／经济日报提供

民生证券谭毅鸣认为，存款利率新一轮调降，为后续LPR和MLF降息进一步打开窗口。当前海外因素对大陆降息的掣肘也在减弱。并预测第1季或有一次降息，发生在1月机率较高。

事实上，如果摊开过往经历，第1季通常是大陆推出货币政策关键窗口期。中信证券首席经济学家明明指出，在过去五年里，有四年均降准或降息，同时人行也会在春节前加大资金投放，以维护流动性平稳运行。

关于MLF动向，银河证券首席经济学家章俊认为，1月MLF很可能再次调降10个基点，同时LPR非对称降息；野村证券预计，2024年上半年人行将分别在1月和4月进行两次各15个基点的公开市场操作利率和MLF利率的降息，同时可能进行一次25个基点的降准。

花旗集团大中华区首席经济学家余向荣认为，如果今年宏观政策能靠前发力、足量发力，且把握好节奏、加强协调，那么其对于稳定增长和提振信心的效果将更加明显，展望2024全年，人行需维持宽松立场，以配合财政政策和准财政政策。美联准会降息在望，外部汇率和资本外流压力将会缓解。预测今年政策利率会下调20个基点，存款准备金率下调50个基点。

据上一次操作，人行在去年12月15日进行人民币1.5兆元MLF操作，利率维持2.5%。当日有人民币6,500亿元MLF到期，对冲到期量后，人行通过MLF净投放资金人民币8,000亿元，创年内新高。也是连续13个月超额续作MLF。