塞港环境不再 中信投顾降评阳明

中信投顾指出，9月大陆至美西、大陆至美东40呎柜运价分别为4,556美元与8,534美元，较2月下滑7成与5成，阳明8、9月营收分别月减5％与4.5％，反映市场运送需求下降。因为货柜航运目前仍享高额利润，法人预计，竞价填舱的状况将延续，后续货柜运价下跌压力仍大，不看好阳明短中期营收表现。

随与病毒共存意识增加，以及疫苗覆盖率提升，欧美港口人力短缺问题出现缓解，意味原本塞港题材不再。中信投顾说明，9月平均美国与西欧港口货柜船卸货作业天数为2.02天、0.98天，较4月高峰的2.31天和1.09天下降；目前美、英、德三国仍受到码头工人的罢工干扰，待事件落幕后，预计新增人力可加快作业，货柜船舶的周转率及运力可进一步提升。

中信投顾认为，即使阳明在欧美航线有高价长期合约支撑，但如今现货运价已明显低于合约价，公司将面临客户要求提前重新谈约，或被降低装载量的压力，后续营运压力仍大。考量货柜航运业本轮获利扩张周期已过拐点，后续将面临长时间的运价竞争、获利至2023年很可能持续走弱，决定降评阳明。