时论广场》高端背后的政治才是最大弊端（张耀宇）

高端及其母公司基亚涉嫌内线交易。图为总统视导高端公司（图／总统府）

研发国产新冠疫苗的高端公司遭检举涉嫌内线交易、非常规交易，检调日前发动搜索，约谈高端母公司基亚董事长张世忠等共18人，经检察官复讯后，分别以50万到5万元不同金额交保候传。

法律为何要禁止内线交易？为了维护资本市场的公平，一旦获悉公司内部消息的人，必须「公开揭露或戒绝交易」。若不公开该消息，就不可利用该消息从事交易。换言之，任何人均有公开揭露消息或戒绝交易之义务。因为股票市场是零和游戏，你透过股票交易所赚到的钱，就是别人赔掉的钱，如果不透过立法处罚内线交易，形同允许公司经营者利用自己的资讯优势地位来坑杀股民，就像是透过隐瞒重要事项从事诈欺行为。

检视高端历史股价，高端在得到EUA之前的1整年，股价约在100元上下，交易量约在2000张左右。109年初只有32元左右，后来随着疫情变严峻一路攀高，同年5月5日，高端宣布与美国国卫院签署疫苗全球授权合约，利多消息让股价一路爬升站上100多元。110年5月国内疫情爆发，蔡总统5月13日宣布高端供应国产疫苗，但前一天高端的交易量，却一口气暴增到1万3千多张，高端股价也在5月17日来到417元的最高峰。

后来高端股价跌落，但在高端得到EUA之后，反而只在7月21日涨到299元。很显然的，这期间高端股价主要起伏，无论是卫福部核准高端疫苗EUA、高端宣布终止与马来西亚公司备忘协议、高端宣布与美国国卫院合作开发疫苗，均系由高端本身或政府部门对外发言所导致，那究竟什么人有能力掌握这些利多、利空消息公开的时间点，哪些人有能力借此从股票市场中坑杀小股民而获取巨额利益，答案已呼之欲出。

报载金管会曾送交9次关于高端异常交易监视报告给检察机关，但有能力知悉国家疫苗战略资讯、护航高端疫苗的藏镜人，岂需用自身名义购买股票套利？岂有将自己曝露在风险之下的可能？张世忠等涉案嫌疑人真有可能将全数真相坦承交代？检调机关面对如此狡诈且贪婪的犯罪者，恐怕不是不愿办，也不是不敢办，而是「巧妇难为无米之炊」。

高端疫苗所涉及的法律问题，恐怕远远不仅止于内线交易。高端疫苗的催生，起因于当时国内疫情爆发，且严重缺乏疫苗，引发民众恐慌心理，高端疫苗这才得以顺理成章横空出世，在尚未完成第二期试验之情况下，卫福部即以「独步全球」之免疫桥接方式进行审查，给予紧急使用授权，加上国家机器与执政党全力护航、吹捧，将高端疫苗形容成另一座护国神山，才是真正让高端公司市值从30亿元暴增到800多亿元的主要原因。

而当时国内疫苗之所以严重匮乏，从政府轻忽疫苗储备、东洋采购BNT因欠缺政府背书而破局、卫福部声称上海复星所代理之BNT疫苗疑为大陆加工不准进口等等俱为主要因素，执政党在疫情当前，却不以国民生命安全为第一优先考量，仍以「抗中保台」的口号进行政治操作，其背后的真正底牌，除了利用国产疫苗卖弄台湾价值谋取政治利益，是否就是为了炒作高端股价而大发国难财，在诸多资讯仍埋藏在执政党所掌控的国家机器手中的此时，恐怕真相永无揭露的一日。

台大法律系王文宇教授曾于接受媒体访问时表示：「内线交易在台湾相当猖獗，但高端案充满政治性」，在目前国内贪腐集团仍掌握国家权力的情况下，既得利益者关系犬牙交错，严重伤害了市场公正性及投资人的信心，民众只能期待政党再次轮替，让我国金融监管及检调机关能无所畏惧地大展手脚，才能还给国民一个健全且对等的资本市场。

（作者为律师、前北院法官）