台湾债市发行量增 留心未受评商品

「股、债不均等」是台湾资本市场的通病，有一个很大部位的股市、和一个畸型小的债市，像台股大盘目前一天的交易量可达2千亿元，台债规模以金融债加公司债的全年新债发行至多4千亿元。中华信评表示，台湾债市还有不符合国际市场规范的「不必有债务发行信用评等」，就能发行公司债及金融债券。

中华信评副总经理王张财表示，此现象已导致自2013年以来，「未受评状态发行」的公司债与金融债券充斥台湾市场，一般投资民众并未理解，对于专业投资人、法人投资机构也不利，像国内保险业者无法在其资本适足率中，充分反映投资此类无评等次顺债所面临的真实风险，「这是一种误导」。

信用评等的意义，简单说就是有专家先帮忙投资人厘清风险，或提供风险程度的批配，国际市场的结构型商品项目最为需要，台湾市场一直有业者向金管会游说「拿掉信评成本，国人可以有更低廉的商品可买」，金管会历年来一步步退让，像即将上路的证券商开办高资产客户理财业务，未来高资产客户可透过证券商购买无信评外国债券等。

金融业主管提醒，这些客群和他们的投资标的，不会有法规上的投资保护，将来投资亏损都不能提出诉讼。