台纸驳斥贱价收购疑点

台纸驳斥贱卖收购谣言，逾20倍本益比的转换价，应符合股东利益，下市是为了让旗下三大事业经营绩效有所突破。图／本报资料照片

台纸董事会同意大股东余美玲家族新诚资产管理公司提议透过股份转换私有化案，最快6月1日下市，但包括是否贱价收购等疑点备受市场瞩目。台纸发言人郭席扬10日重申，新诚提出逾20倍本益比的转换价格，应符合股东利益，下市是为了让旗下三大事业经营绩效有所突破，不排除5年后重新分拆上市。

新诚2月底提出以每股20.8元转换价格，收购台纸流通在外、6万多个股东手中逾4亿股，相当于83.62亿元。此股份转换案将于4月16日召开股东临时会讨论。

郭席扬表示，由于余美玲家族持股逾4成，加上友好外资等，大股东可掌握股权近6成，预料可通过私有化下市案。

郭席扬表示，每股转换价格20.8元，较去年第三季每股净值15.64元溢价3成以上，考量台纸近5年营运表现牛步，全年每股税后盈余难有逾1元以上表现，现又面临疫情挑战，为免不确定营运风险影响股东权益，新诚提出超过20倍本益比转换价格，应符合全体股东与利害关系人权益。

台纸三大事业，包括越南纸器主要布局胡志明市，属低毛利、劳力密集产业，近年遭遇强烈竞争；在胡志明市的运动休闲事业仅有单一球场，当初向当地政府承租50年地上权，目前还剩22年；化学化工事业集中在台南新营厂，第一条产线月产450吨酸类化工制品，第二条产线预计3、4月后产出，台纸看好化学化工市场发展，预计投入数亿元发展。

台纸坐拥可观土地资产，也是此次私有化案的瞩目焦点，其中，新营厂土地约15万坪，郭席扬表示外界以每坪5万元估算，认为土地价值70、80亿元，可说有行无市，因为该地为工业用地，土地单价非外界估算的数值，若卖土地、工厂搬迁等成本也不少。

郭席扬表示，未来台纸若下市，三大事业仍持续经营，其中化学事业将投资数亿元盖新厂，从完工到量产预计5年，需中长期经营且无法预期短期获利，但在上市架构下很难对股东交代，因此决定先下市。未来各事业经营绩效好，不排除分拆重新上市，第一个可能是化工化学事业。