先探投资周刊／谢金河：大立光照亮台股启示录
四月二十五日，朝野两大巨头在总统府针对核四存废展开唇枪舌战，只见台股从八九四五．八一猛烈滑向八七四九．五一，当天加权指数一度大跌一九五．九四，且成交量迸出一三四八．八一亿元的大量，这根长黑堪称是整个波段涨势从二○一二年十月的七○五○．○五以来最大的一记长黑回档，散户惊见这个大杀盘，立刻像城门失火一般逃窜而出，这一记杀盘出来后，二十八日台股开低，最低见到八六七一．六五，假如把四月二十三日的九○二二．二八回档以来，台股在反核运动的三个交易日中，最大跌幅是三五○．六三。
未出现致命崩跌危机
太阳花学运好像对台股产生助力，台股每日创新高，两位财金首长也频频出面打气说九千点大关不是梦，但这回核四争议，不见财金首长激情力挺股市的喊话，而且像经济部长张家祝还多次站出来喊话台湾未来缺电的危机，甚至马总统还当着苏贞昌的面说，当年阿扁停建核四，台股大跌一千八百点，可以想见，政府乐见反核对股市的巨大杀伤力，据党政人士透露，台股当天的大跌，多少有点恐惧诉求的味道。而且，这一记长黑也让台股短、中、长线全部陷入空头排列，这是台股在技术面出现的第一个转折。
不过台股在这一记长黑出来之后，并没有发生致命崩跌危机，这其中有几个要点，一是全球股市仍维持健康走势，没有任何国家的股市出现系统性风险，例如，美国道琼指数在二十五日也一度大跌一四○．一九，但随后两个交易日都上涨逾八○点，道琼站在一万六千五百点以上，仍然十分强势，欧洲的德国股市在九五八四点，仍在天价区附近，中、港股市表现不佳，但也没有出现失控大跌走势，在这种情况下，台股暂无单独崩跌的疑虑。
第二个佳兆是台股回档三五○点，创新高的黑马不断挺身而出，首先是股王效应，大立光股价一口气冲上一九九○元，这有两个意涵，一是大立光已写下历史上台股最高价纪录，打败九○年代国泰人寿的一九七五元历史天价，日前在大立光召开法说会后，有十一家外资都把大立光目标价调到二○○○元以上，高盛更喊到二三○○元。过去股王涨到罕见天价，最后命运都是坎坷的，像九○年代的千元金融股与千元资产股，其后如宏达电的一三○○元，最后的命运都是不好的，这回大立光却有可能走出不一样的命运。
原因是大立光靠着卓越的技术竞争，坐上世界第一的王者之位，大立光的镜头模组也面临大陆舜宇光学与水晶光电的竞争压力，甚至来自南韩三星，但大立光仍不断追求卓越，且把台湾的玉晶光、先进光都打落在地，二○一三年大立光缴出ＥＰＳ达七一．六四元的卓越好成绩，今年首季在召开法说会后，公布第一季ＥＰＳ达二二．三六元，创了历史同期新高，毛利率拉升到五五．六一％，按照这个态势下去，今年ＥＰＳ很可能挑战一○○元，这是台湾资本市场历史上罕见的特殊景象。
两岸电子业捉对厮杀
二○一一年宏达电写下年度最高ＥＰＳ达七二．七四元的历史纪录，这回大立光可轻松突破。有了大立光带路，台股高价股可能有亮丽演出的机会，目前汉微科天价在一四七○元，太阳能的硕禾到达七九七元，而隐形眼镜的精华光学一度涨到九一三元，金可也曾涨到六四八元，往下看，联发科也涨到四九○．五元新高，有机会朝五○○元以上目标挺进。
大立光的新股王效应也给了台股另一个启发，也就是两岸的电子产业必须在经过一阵厮杀后，赢家胜出，才能享有高股价，例如，蓝牙耳机的电声产品，过去几年大陆的歌尔声学与瑞声科技崛起，但美律后来追上，这一年多来上演了一段从三二．六涨到一九五元的大行情，美律最惨的时候，单季亏损○．一八元，到去年第四季ＥＰＳ已拉升到二．五七元，今年全年ＥＰＳ有挑战一个股本的实力。美律是第一个败部复活的例子。
同样在电池模组当中，大陆的德赛电池来势汹汹，股价一度涨到七九．四八人民币，不过今年除完权后走低，已跌到三八．三人民币，但台湾的新普第四季ＥＰＳ却写下三．三五元的高纪录，去年ＥＰＳ一○．五元，表现不差，今年ＥＰＳ有机会从一二元起跳，股价已大涨到一五八元，只有顺达科转机还不显著，倒是二线的天宇去年亏损但今年吃到小米机订单，三月营收创了三．一八亿新高纪录，股价似乎有可为。
两岸产业交锋，下一个最有可看性的是触控面板，F-TPK一度被欧菲光电杀得节节败退，股价从九八四元跌到一五二元，单季还出现亏损。子公司达鸿经过两次减资，但F-TPK今年首季已转亏为盈，股价似乎重见天日，已重新站上二○一○年二二○元的上市承销价，最近Ｆ股风暴，F-TPK逆势上涨，关键在竞争对手欧菲光电似乎不再那么有威力。欧菲光电去年股价一度大涨到八三．九九人民币，最近除权后，股价跌到二○．五人民币，这场恶性杀价竞争似乎走到尽头，最近另一竞争对手信利国际也从五．九七折回五．一九港元，从股价来看，F-TPK最危险的阶段似乎已经过去，未来若iPhone 6订单明朗，股价还有大显神通的机会。(全文未完)
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