先探／谢金河：低价超值股是台股主旋律
【文／谢金河】
美国川普号列车继续奔驰，三月一日川普总统到美国国会报告，提出一兆美元投入重大建设，并且重申减税方案，造成美股进一步大涨，道琼指数单日大涨三○三．三四，二一○○○点关卡一点阻力也没有，继续写下二一一六九．一一的历史新高价，美国各大指数也继续奔驰，S&P 500越过二四○○点，Nasdaq到五九一一．七九。
如果大家不健忘的话，一九九○年台股大涨到一二六八二的时候，道琼指数只有二千多点，Nasdaq只有二九一点，现在道琼指数膨胀了十倍，台股照理说老早要越过万点，当然台湾历任领导人谨小慎微，缺乏类似川普这种大开大阖的领导人，只能稳健碎步向前行。
这一波美股大涨，代表美国的大市值企业继续创新高，Apple涨到一三九．七九美元，市值创了七三三四亿美元新高，巴菲特是最大赢家，其次是Google的五九二三亿美元，第三名的微软越过五○○○亿大关，到达五○一八亿美元，第四名的波克夏Ａ股又写下二六六○二三美元高价，市值达四三六一．六二亿美元，Amazon涨到八五三美元，市值到四○七○亿美元，ＦＢ紧追在后，市值达三九七一亿美元，过去的市值老大Exxon美孚市值剩三四四三亿美元，可能很快被紧追在后的娇生（三三六九亿美元）与摩根大通（三三四九亿美元）追过，美国银行股再度大涨，高盛涨到二五二．七一美元，市值首度突破一千亿美元。
美元继续奔驰，两位著名大师却出现迥异的看法，股神巴菲特说美股仍在低档，如果美国继续升息，将来利率升高到七％、八％，很多人会扼腕说此时没有大买股票，他认为美股平均ＰＥ大约十七．四倍，没有泡沫现象，不过一向唱衰美股的「末日博士」麦嘉华却跳出来说：美国股市随时会爆发雪崩式不可收拾的下跌走势，他认为只靠川普一个人不可能让美国更伟大，川普效应的涨势不可能永远持续下去。
当然麦嘉华这个言论，有一天总会猜对，但眼前美股的多头劲道实在令人目眩，美股到底会涨到哪里？大家盯住前十大市值企业，只要这些公司不断创新高，美股不会气绝倒下。
回头看台股，美股已长驱直入，台股理当万点不难，不过今天带领台股的权值股在去年外资大显神威下，今年力道已减弱很多，台股要挑战万点恐怕不会像美股那么干净俐落，第一个现象是权值股继续创新高的少，像台积电去年创下一九三元高价，这一波见到一九一元，台塑化去年到一一五元，最近跌到一○三．五元，最惨的是中华电，外资卖超逾十万张，股价从一二五．五元跌到九九．五元，台湾大也从一一六．五元跌到一○一．五元，能挑战新高的只有今年外资买超最大的鸿海到九一．八元，及大立光的四八一○元，这些权值股不再像去年涨势那么凌厉，原因是外资持股部位已高。
出现暌违已久的投机味
这两天外资减码大立光，股价立刻出现较大回档，过去外资一直加码的台积电、日月光、台塑四宝都开始出现卖超，今年前二月，外资净汇入台湾的部位达五五．八亿美元，大约一七六○亿台币，是台股的一大助力，但真正最大的助力是因为中国肥咖条款汇回台湾的内资，这些原来跑出去的内资回流，流回台湾的资金选中的标的，跟过去欧美系外资完全不一样。
除了占指数的权值股，今年台股什么股票涨最多？《先探周刊》从去年底以来一直标榜的低价超值股，其实是二○一七年台股真正的核心。我们先来看看，在今年以来到二月底为止，这两个月当中，涨幅前二五名的个股是什么？一是被借壳的基因从二七．七元涨到七六．八元，今年以来涨一二七．四％，第二名是宏易涨一二三％，三是德宏涨一○二．二％，四是上曜从一○．七涨到二三元，涨了九三．七四％，然后是建锠、玉晶光、荣成、建荣、晶宇、亚光、淳安、大同、环球晶圆、联合光纤、中福、宝隆、精星、讯利电、一铜、亿泰、中和及福华，把这些涨幅最大的前二五档个股摊出来看，他们具有几个特色：
一是今年涨幅大的有超过七成都是股价不到十元的低价股涨起来的，像建荣从三．○三涨到九．六二元，德宏从二．七七到六．七九元，中福从三．八三涨到七．二五元，大同从四．四九涨到二○．六五元，建锠从六．三涨到十八．六元，宏易从三元涨到十四元，淳安则是从三．六元涨到五一．七元，从这个现象看，低价股才是这一波涨势的主角，也就是从外面汇回台湾的钱正在寻找新战场，这些内资有的充满主力色彩，让台股再度出现多年不见的投机味。
二是今年借壳及收购的公司会特别多，以星宝电子及陈思羽的名义公开收购过去备受争议的基因公司，股价最后大涨，最近的宏易及去年已大涨的联合光纤，还有群光入主的淳安都让股价出现巨大变化，这也代表了类似三汰ＫＹ在大股东想退场后，今年新资金回流，未来借壳或买壳的个案可能会大增，这是今年值得注意的题材，最近新巨科引进港资，美律有立讯加持，最近美律又入股康控ＫＹ，都造成股价大涨。
三是今年光学股大旺，大立光照亮了整个光学股，让亚光、今国光、佳凌、先进光，甚至是联一光今年都出现显著的涨势，不过光学股技术门槛很高，老大跟老二有很大差距，大立光把股价拉升到四八一○元，不代表别的二线股可以涨到跟大立光一样高，大立光去年ＥＰＳ一六九元，最近涨到二八二元的玉晶光杀回一七二元，玉晶光连亏四年，去年第三季转盈，十月ＥＰＳ○．九六元，十一月ＥＰＳ○．八元，十二月ＥＰＳ一．三九元，去年ＥＰＳ仍是负一．三九元，而今年业绩备受期待，但结果元月ＥＰＳ只有○．二四元，显然转机力道仍有待考验，股价冲太高，后座力不可小觑。
这一周还有一个焦点是基亚）解盲失败，让我想到二○一四年基亚炒到四八六元的时候，市场为之疯狂，我的一位朋友兴奋地告诉我，基亚会涨到五位数，如今看来梦早已破碎，这些年很多生技股漫步在云端，大家把新药研发当成天边的彩虹，最后都是一场空，很多新药没有拿到药证，价值等于零，即便拿到药证ＦＤＡ，能不能卖得掉？仍是未知数。美国很多大药厂是透过不断并购，增加实力，台湾未见到新药发展果实，很多公司已大搞分拆，大搞资金游戏，最显著的是基亚分拆基亚生技、安成药分拆安成生技，这些分拆的公司都碰不得。（全文未完）
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