先探／谢金河：寻找寒天饮冰的「拔尖股」
文／谢金河
财长张盛和最近针对股市的下跌，在回答立委时称，台股跌不休是因为散户太多，杀进杀出所致。又把股市下跌的原委推给散户，看在很多跌到血本无归的散户眼里，真有欲哭无泪的感觉。证所税即将上路，台股笼罩低气压难免，偏偏这段期间，全球股市表现都是十足疲态，证所税原本压力很大了，加上国际股市表现不佳，台股当然很难有什么作为。
台股量缩是必然
有人问，证所税开征后，会不会利空出尽？我说机会很小，除非国际经济出现大好的变化，顺便拉台湾一把，否则，台湾很可能是全世界明年表现最差的市场。
不过我心理这么盘算，过去半个世纪以来，证所税开征三次，但每次都喊停，这次也不例外，证所税最后一定以悲剧收场，但怎么收场？只有两种情况，一是台湾股市出现跳水式的惨跌，最后阁揆换人，以救经济为名，将证所税搁置。第二种状况是股市长期贫血，股市在低量中载沈载浮，到了二○一四年因为有七项选举，国民党面临政权保卫战，最后有人出来叫停。不管用什么样的方式去掉证所税，台湾的股民都得付出代价，这是台湾股民的宿命。
惨到底才有大机会
一九九七年亚洲金融风暴扫过来的时候，大多数亚洲国家都仆倒在地，只有台湾自认挺过亚洲金融风暴，我们对挺过亚洲金融风暴而沾沾自喜，因此，相对的改革我们也都没有做。如今，经过一番寒澈骨的印尼、泰国、马来西亚、菲律宾都准备展翅飞翔，反而台湾却欲振乏力，这回台湾想爬起来，我觉得「惨到底」才会有大机会。也许马总统「虽千万人吾往矣」的改革勇气是基于这点而来。
因为台湾不够惨，大家都不会放弃既得利益，台湾很难营造出命运共同体的奋斗意志，人民也不会觉醒，只能在小圈子里斗来斗去。若是经济出现激烈的震荡调整，那可能是好事。反之，若是慢慢的崩坏，那么，我们可能会痛苦很久，这是长痛与短痛的差别，对所有做股票的投资者来说，严控资产配置，是很大的学问。
台湾在这个资金大挪移的时代，去挑战证所税的问题，套句戴立宁先生的话是「STUPID」，后果必须全民来承担。因为证所税触动了股市最敏感的生态，大户出走，而且，走了就不回来了。我碰到的Ａ先生，他在台湾买股票，长期投资，一年缴了六千多万的综合所得税，现在他卖掉台湾的股票，全部换成香港股票，一毛钱的税都不用交。证所税带来的资金外逃效应，很多人都不知这个严重性。
如果股市的量缩是必然，选股难度也会升高，不过任何市场都会有出类拔粹的个股，想要继续在台股淘金，必须寻找寒天饮冰的「拔尖股」，最基本原则是寻找行业翘楚，这是最基本的法则。这几天，台股欲振乏力，但是台积电却创下九一．八元的新天价，将市值推向二．三兆元，所有长期投资台积电的都是赢家；反观台积电的对手联电却面临面额保卫战。
稳扎稳打挑好股
全市场都在寻找最具竞争力的成长股，像是成衣的儒鸿，○八年股价一度跌到八元，在二十几元徘徊很久，《先探》长期推荐，如今跑到九八．六元，能够领略儒鸿有如此爆发力的并不多。去年我们就提及，去年儒鸿ＥＰＳ五．六元，今年最少有六．六元实力，如今看起来，今年成长更具威力。但是同属纺织业的东隆兴业却没能跟上来。此外，聚阳也是好公司，稳扎稳打。
儒鸿与聚阳在成衣的优异表现，很像自行车的美利达与巨大，巨大稳扎稳打就像聚阳一般，今年稳健地涨到一七一．五元，但是美利达这几年可用爆发来形容。○九年美利达只有三二．五元，如今一口气涨到一三三．五元，角色很像儒鸿。这回ＭＳＣＩ调整成分股，美利达终于被看上了。
再看鞋业也有拍档的角色，宝成与丰泰也是如此，宝成工业是鞋厂老大，今年从二十元左右涨到三二．二元，表现可圈可点；但是今年另一匹黑马丰泰从二三．六五元涨到三四．九元，丰泰用业绩让股价步步走高，完全摆脱证所税阴影。
最近，我看到塑胶制品的世坤，连三季每季都赚三四○○万，ＥＰＳ都是○．六四元，今年ＥＰＳ约二．五元，今年配了一．一元现金，今年前三季获利成长一○一％，自有资本率七八．二％，全部负债只有二．一亿，股票成交量都在五○张以下，这是市场没有注意到的好股票。
换句话说，台股量缩，投资人做功课必须更用心，好好做足了功课，才有可能在量能退潮的股海中胜出。
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