新聞眼/新光金花落誰家 兩金控跟時間賽跑
中信金二十日终于正式出手,要直接透过「非合意并购」方式来并购新光金,到底新光金最后花落谁家?现在不论是中信金、台新金都面临和时间赛跑的压力。
据指出,尽管中信金来势汹汹,但本周四台新金、新光金两家金控董事会仍将同步讨论双方换股比例,且因公司派拥有三分之二绝对多数优势,新光金董事会可望通过台新金换股比例;然接下来,台新金、新光金恐怕得以最快速度,来反制中信金的公开收购。
法界人士指出,台新金、新光金须在四十五天之内召开股东临时会通过合并案,否则,拥有出价优势的中信金,若是一发动公开收购,赶在台新、新光股临会之前达阵,那么,即使两家金控董事会都已通过换股比例也没用。
至于中信金的公开收购价格,并购经验丰富的业界人士指出,该价格应会溢价百分之三十、甚至更高,以新光金近一个月来的均价十点五元来计算,中信金有机会出到每股十三至十五元的水准,而依规定,中信金要在二十至五十天内完成公开收购,亦即,倘若金管会能在这二周内核准中信金的公开收购申请,那么,中信金最快会在九月中旬完成公开收购,这么一来,就会让「新新并」破局。
不只中信金用公开收购来抢亲新光金,富邦金并日盛金也曾采用这种方式之外,金融圈人士透露:「其实新光金旗下的元富证券,也有同样的故事。」当年本来富邦金也想并元富证,但被新光金捷足先登,先从市场上买了百分之二十五的股权,之后再陆续从市场上买进超过三分之一的股份。
而此次中信金的公开收购模式,据消息人士指出,中信金内部沙盘推演有二种作法,一是直接收购到百分之五十一达阵,然后再换股合并;另一种则是公开收购分二阶段进行,第一阶段先买到百分之三十,第二阶段再买到百分之五十一,之后再换股合并。
倘若金管会同意,这将是继富邦金并日盛金之后,国内第二件以公开收购所推动的「金金并」。至于为何中信金表现出新光金「势在必得」的姿态?金融业高层分析指出,有三大原因,其一,一旦并新光金,可帮助中信金跃为国内十五家金控第一大宝座;其二,放眼各金控,新光金的股价便宜,发动公发收购对财力雄厚的中信金而言,不是问题;其三,除了新光金之外,短期内很难再看到其他金控愿意被并购,机不可失。