债市价格落底将反攻 加码美长债ETF

债券ETF价格已经差不多落底，逢低反弹将启动，建议加码美长债ETF，参与债券多头行情。图／新华社

美20年长债ETF人数增减

美国联准会12月利率会议宣布降息1码符合预期，并上修2025年底、2026年底中性利率、释出未来将放缓降息步调立场，美股失望性卖压出现，但观察整体债券ETF单周受益人数从198万微幅成长至200万，其中美长天期公债增加前三名分别是国泰20年美债（00687B）增加3,277人、元大美债20年（00679B）增加2,319人，及中信美国公债20年（00795B）增加511人。

法人分析，上周美国10年公债殖利率上涨收在4.52％，多档长债ETF价格回到去年10月的低点，两档规模最大的20年美债包括00687B盘中29.66元、00679B则是28.54元，吸引投资人逢低捡便宜。

联准会持续降息环境下，美债殖利率要再大幅上行的可能性极低，可以说债券ETF价格已经差不多落底，很难再低，加上明年市场将因川普上任的新政影响，股市预计波动会较大，债券有助降低投组风险及波动，积极型的投资人，在资产配置可有6成股票，保留4成在美长债；稳健型的投资人，则应五五分配，让债券ETF息收打底，股票型ETF作为助攻资产成长的主要部位。

永丰投信永丰20年期以上美国公债ETF（00857B）基金经理人林永祥表示，预期2025年上半年债市多头格局不改，建议搭配利率敏感度较高的长天期美国债券，参与债券多头行情。

中信投信基金经理人张瓈尹指出，川普2.0没有再连任包袱，因此在政策的落实应该会较前一任更快更有效率，加上联准会降息步伐趋缓，甚至2025年下半年可能按下暂停键，实质利率仍较疫情前为高，建议投资组合可以纳入金融债ETF，不仅有政策支持同时站在收息面，也有一定的现金流。