赵靖宇／泰国的奇幻旅程

文／赵靖宇蛇年的投资布局，各方专家仍是看重金砖四国，单一市场则以中国为首，这几年的看法没有什么改变，但是金砖四国光芒渐去，尤其中国蹲了几年不动，进入蛇年，各新兴市场表现仍是起起落落，唯独有个地方，从龙年涨到蛇年，一路创新高，那就是泰国。

我一直对泰国保持高度兴趣，不只是投资，常听身旁很多朋友去泰国玩，也很想去泰国看看，总算利用这次过年长假走了一趟曼谷，几天的见闻，让我了解为何泰股大涨的理由。

观光看来绝对是泰国最重要的收入，我走访过的亚洲国家，出入境的观光旅客之中，金发碧眼的欧美人士所占比例是最高者，像我排队通关出境时，我们全家竟然是唯一一组东方人，知名观光景点可以听到各国的语言，市中心区和购物中心也是观光客络绎不绝。

更有趣的是慕名去某知名泰国餐厅吃饭，整间餐厅也只有我们家一桌黄皮肤的客人，更不要讲消费实力惊人的陆客，现已成为泰国第一大游客来源国，去年就超过两百万人，天天塞爆Central World的曼谷包旗鉴店，我挤进陆客之中，想买几个精典款金色钱包送人，早被抢购一空。

当新闻媒体在算过年期间陆客来台带来多少台币的收入，泰国赚全球有放年假的华人观光财一定更可观，光是饭店和餐饮业的税就比台湾高，我订房和餐厅吃饭，帐单除了外加一成类似服务费外，还要再加7%的增值税(VAT)，到泰国观光就得买单，这7%显然不需要泰国本地人贡献，完全从观光客身上拔来。

台北的捷运数一数已多达八条，台北的人口约两百万，曼谷的地铁只有一条线，空铁(类似文湖线)只有两条线，曼谷却有近八百万人口，曼谷急需持续扩建交通建设，解决市区严重的交通壅塞问题，难怪我手上的旅游书交通资讯算是很新，才一年时间，到当地发现空铁的终站又延伸三站出去。

每到了晚上，很不协调的画面就会出现，一楝楝装潢气派的高级时尚品牌购物中心外头的人行道，尽是一排排充斥仿品的地摊和小吃摊林立，价位的等级也是天壤之别，尤其是食物，像饮料、水果和热炒，在泰国可以说是吃小吃的天堂，无怪乎各国年轻背包客都齐聚泰国，花少少的钱就能玩到爽，吃到饱。

为什么泰国的食物价格可以压低，我想大家都熟知泰国是全球最大稻米输出国，而从观光客必看的暹罗剧场，演出泰国的历史文化也了解泰国早期贸易活动从海上而来，物产资源丰富，加上内陆运河发达，也降低运输成本，六千多万人口的内需和一千多万的观光客庞大需求，足以支撑该国经济活动。

大家一定有质疑，赵姐把泰国形容的这么好，难道没跌过?之前东南亚金融风暴和全球金融海啸不也大跌吗?我想泰国股市是很标准的浅碟市场，只要有重大利空，暴起暴落很正常，当年东南亚金融风暴就是从泰铢重贬引爆，历史经验显示，最大的风险之一，就是受国际金融环境牵制，其二就是国内政局和财经政策。

近年大家对泰股印象深刻的利空就属黄杉军事件以及淹大水，重创观光收入，此外，2006年底正在高档的泰股，泰国政府突然宣布管制外资，一天狂跌15%，隔天又宣布取消，都是因政局不安造成的动荡，所以政治安定和执政者的改革与决心，是左右泰股最大关键。

泰国新政府积极向外资招手，中国前一波的加薪潮，造成企业在大陆投资成本增加，因而快速转移到泰国投资，而泰国出口的产品多属于民生物资等平价商品，受景气衰退拖累较小，很快的弥平了一连串利空的冲击。

投资的确要看经济数据和基本面，泰国2012年经济成长率6.4%，其中第四季更高达18.9%，今年估有5.5%，整体还是不错，可是观察泰国过去十五年来，每一次的最佳进场点反而是上述提到的利空打压而创造出来，不过，大力看好的专业投资机构认为，泰国呈现歌舞升平，股市喷出，十倍速成长才刚启动，不少投资人仍旧很犹疑的来问赵姐，真的没有利空了吗?

我个人认为从来没有一个市场可以永无止尽且不回头的上去，涨太多还是有利空，热钱终究会找一个中途下车休息一下的时间，只是在何时何地，依目前上无铁板阻挡的情况下，就看你是跟着坐上车追，还是耐心等车停下来再上，所以要投资像泰国这种比较刁钻的市场，需要靠一点技巧和方法，分批介入、定期定额或不定期、不定额等方法比较稳当。

居住在曼谷多年的华人告诉我，泰国人认为未来最大的风险是泰王的健康，当我待在曼谷最后一晚，看到矗立在曼谷的最高楼Baiyoke Tower上360度巨型LED荧幕，入夜闪着LONG LIVE THE KING，可以想像泰王在泰国人心中的重要性，且不论是否有那么一天，一旦利空降临，不要再错过。

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