中环投资航运股暴赚逾30亿 董事长揭操作心法

中环董事长翁明显表示，投资台股采价值投资，目前股价净值比低的航运股是主要投资标的。图／邱莉玲

中环今年第二季获利创近10年单季新高，投资利益加股利逾15亿元立大功，累计近一年投资利益加股利海赚逾30亿元，乐当航海王也一举平反酸民的「韭菜」说。

中环董事长翁明显表示，财报证明投资实力，目前满手现金，会持续推动公司转型，也看好航运股的投资价值。粗估中环全年约有百亿资金投入股市，迄今手中持股前三名是台湾高铁、阳明、长荣。

根据公开资讯观测站最新公告，中环持有台湾高铁179,589张、金额约54.84亿元、持股比例3.191％（截至7月10日），持有阳明海运10,955张、金额7.19亿元、持股比例0.314％（截至8月16日），持有长荣海运3,286张、金额约5.92亿元，持股比例0.153％（截至8月7日），以及持有台积电、广达、华硕等电子半导体类股数百张。

翁明显透露，中环若要大量投资，会考虑股价净值比，并选择各产业表现最佳前两名个股。海运股的股净比低，长荣、阳明都不到1倍，长期具投资价值，在电子股很少股价低于净值的个股，但考虑到投资组合，美中贸易战让台湾科技业受惠，台湾是最强AI供应链中心，也会买台积电等。

根据翁明显的观察，许多投资人长期不看好海运股，认为红海危机将走向缓解，运力过剩拖累运价，会是两大利空，且中美贸易战、关税战开打，造成大陆海运出口减少。但换个角度想，全球贸易9成靠海运，货柜装载民生物资属刚性需求，等到贸易战、关税战开始缓和，届时货量释放将是利多。

翁明显强调，海运面临的变数多，包括地缘政治、战争、贸易关税战、气候变迁等，已经不是景气循环股，也无法看太远，谁知道红海危机突发会救了海运。今年海运应该OK，美国景气看降息，一旦降息可以刺激消费，以哈战争在美国总统大选前可能不会有太大改变，海运持续绕道消化运力也有助支撑运价。

不过，市场上海运多空消息不断，股价波动大，中环也频繁进出调节部位；至于台湾高铁只进不出，着眼独占事业且获利稳定，是中环投资最主要标的，约占投资总额的半数。

中环独钟航运股，近年业外投资愈来愈顺风顺水，继去年挹注获利冲上17.5亿元，一举转亏转盈，且创近20年新高，每股赚1.61元、配息0.68元；今年上半年获利11.3亿元，主要也来自投资利益12.8亿元、股利0.86亿元，每股赚1.04元。