《半导体》外资保守看谱瑞 维持中立、目标价1070

欧系外资表示，谱瑞-KY去年第四季核心业务营运不如预期，但业外表现优于预期，单季每股获利5.59元，尽管毛利率、营业利率略微走软，分别为44.%、13.8%，但仍在财报预估范围内，主要是由于产品组合、库存成本和销售激励因素较高。

欧系外资表示，尽管产品内容的增加，但仍不足以抵消整体市场规模的收缩，包括USB4、汽车、OLED T-Con等高速传输，仍不足以抵销，估计其2023年的营收、收益分别年减少16%、30%。将谱瑞-KY目标价维持1070元、维持中立评等，并将2023~2024年每股收益下调约4%，主要是由于疲软导致毛利率下降以及长期库存调整的定价。

展望第一季，谱瑞-KY预期单季合并营收为美金9000万~1.05亿元、幅度为季减少10.9%到季增加4%；合并毛利率43%~47%；合并营业费用为美金2900~3200万元。