《半导体》外资看淡M31短期前景 续看中立、目标价1000元

美系外资表示，M31第三季每股盈余（EPS）为0.67元，相较第二季下滑75%，较去年同期下降82%，分别低于市场预期及该外资预期的70%和77%。第三季营收为3.82亿元，季减11%，年减12%，同样分别低于市场和该外资预估的14%和19%。这主要是因来自主要晶圆代工客户的收入放缓所致。营业利润率为11.7%，季减少13.2个百分点，年减少22个百分点。

此外，M31 10月营收为6900万元，月减51%，年减55%。美系外资指出，虽然M31在第四季可能有来自三星的营收贡献，但非AI部门的疲软，如PC、汽车和消费技术领域，可能抵消这些利好因素。虽然认同研发投资对公司长期成长至关重要，但也因此可能在短期内削弱M31的经营杠杆效益。因此，现阶段维持对M31的中立评等，目标价为1000元。