《半导体》欣铨今年营运续创高 法人按赞升价

IC测试厂欣铨(3264)法说会对今明2年营运成长释出乐观展望，看好今年半导体市况、资本支出估维持去年高档规模，投顾法人预期受惠车用市场复苏、鼎兴厂二期量产带动，今年营运仍可维持强劲成长、续创新高，将评等调升至「买进」、目标价调升至60元。

欣铨股价2月中触及49.75元新高后震荡回测45元支撑，今日开高后上涨1.85％至46.75元，早盘持稳盘上、维持逾0.5％涨幅。不过，三大法人上周持续偏空操作，合计卖超欣铨2983张。

欣铨2020年合并营收创96.74亿元新高、年增20.18％。毛利率35.2％、营益率23.05％，齐创近10年高点。配合业外显著转亏为盈，使税后净利17.82亿元、年增达60.64％，每股盈余3.78元，双创历史新高。董事会决议拟配息2元，5月27日召开股东常会。

欣铨指出，去年中美贸易战争端续烧、新冠肺炎疫情急遽升温，但全球半导体供应链因应变化、在家工作及相关3C产品需求增加，台湾电子业成为受惠者，在华为禁令升级后亦产生些许补位效应，使欣铨营运同步受惠创高。

为因应市场需求预先准备，欣铨近2年资本支出大增，去年跳增近78％至47.65亿元。总经理张季明表示，为掌握全球半导体供应链重新布局的良好契机，今年资本支出规模仍大，预期将接近去年水准，可望带动今明2年营收强劲成长。

展望今年半导体市况，欣铨预期疫情将加速数位转型，5G渗透率提升加深连网普及，数据流量提升亦带动记忆体需求，电动车等亦带来成长动力。张季明表示，台湾半导体供应链目前相当有活力，希望车用能有强劲复苏，5G、RF将持续成长，通讯亦相当看好。

投顾法人认为，欣铨去年营收、获利、EPS齐创新高，除了疫情带动居家办公需求外，主要由于5G及Wifi 6带动联网装置需求，使射频IC测试子公司全智科营收年增逾5成。处分机台、子公司投资收益、国外政府补贴则使业外转盈，使去年获利表现亮眼。

展望今年，欣铨看好产业趋势、维持高资本支出规模，投顾法人认为除用于扩充既有产线外，主要仍来自车用市场复苏，且鼎兴厂二期预计第二季进入量产，若全数投产将可增加整体产能25％，除提供车用客户更多元产线，亦可能接获国际IDM大厂增加的委外释单。

投顾法人认为欣铨今年相关营运成长动能可望延续，加上国际IDM大厂汽车晶片需求复苏，有助欣铨今年营运续创新高，看好营收可望年增达双位数百分比、突破百亿元关卡，获利则有望成长逾35％，将评等自「中立」调升至「买进」、目标价调升至60元。