冰封的网贷市场开始暗暗回暖｜钛媒体金融

经历上半年的业绩挑战之后，上市助贷平台的Q3业绩普遍出现分化。

钛媒体App梳理了奇富科技（原“360金融”）、信也科技、小赢科技、宜人智科（原“宜人金科”）、嘉银科技、乐信等6家上市公司的业绩表现，可以一窥助贷行业以及其背后的消费信贷市场的最新趋势。

业绩现分化，资产质量有改善

上市助贷平台的第三季度业绩呈现明显分化态势。尤其呈现营收普增而净利分化的特点。

奇富科技稳坐行业头把交椅，以39.59亿元的总营收实现3.58%的同比增长。并且净利润上涨57.86%，达到18.03亿元。

紧随其后的乐信，第三季度营收达到36.6亿元，同比增长4.40%。然而，其净利润却同比下滑16.48%。不过环比则出现了明显回暖，环比增长了36.6%。

信也科技则以32.76亿元的营收和2.46%的同比增速，位列营收第三，同时净利润同比增长10.18%，达到6.24亿元。相比之下，小赢科技凭借15.84亿元的收入和同比18.58%的高速增长，成为营收增长最快的平台。净利润同步增长8.25%，达到3.76亿元。

相较之下，宜人智科在本季度实现了12.30%的营收同比增长，达到14.79亿元，但净利润却出现了约35%的大幅下滑，仅为3.55亿元，关于净利润下降的原因，宜人智科表示，风险承担模式下的贷款量增长导致需要大量拨备。

最为艰难的是嘉银科技，其本季度业绩遭遇双重打击：营收同比下降1.46%，净利润下滑16.73%。

尽管业绩上出现了分化，但从资产质量来看，三季度各公司的逾期率大都有改善。小赢科技的环比改善幅度最大，但行业横向对比仍处于高位。奇富科技三季度90天以上逾期率大幅降低至2.72%；

发贷规模普遍缩量，宜人智科延续放量

多家平台的信贷投放规模继续走低。

新增贷款方面，位居头部的奇富科技和乐信则出现了明显的同比收缩。信也则几乎持平。

此时的问题是，为何放贷规模出现了收缩，但是这些平台的净利润表现却大都出现了明显好转。

财报显示，这主要源于成本的下降，以奇富科技为例，三季度其人均获客成本环比下降了7.4%，同比下降13.4%，来到了265元/人。

此外是资金成本的下降，三季度其资金成本环比下降了30个bp。尤其三季度ABS发行规模35亿，发行成本下降超过50bp。乐信同样如此，三季度资金成本环比大幅下降98个BP，至4.28%，再创历史新低。

实现明显扩张是嘉银科技和宜人智科，其中嘉银科技同比增长10.30%达到267亿元，而宜人智科则同比增长高达36.73%，但其规模仍然最小，高增长之下三季度末仍仅为134亿元。

宜人智科的投入仍在持续加大。比如三季度的销售和营销费用为人民币 3.4 亿元，同比增加了71.5%；研发费用 1.5亿元，同比翻了近4倍；管理费用 8010 万元，同比增加了近5成。嘉银科技类似，三季度的销售和营销费用达到5.5亿元，比去年同期增长34.9%，

不过，各平台新增贷款的环比数据出现了普遍回暖，除乐信三季度与二季度持平之外，其他6家三季度均较二季度实现不同幅度增长。

出海是新故事

多家平台在三季度财报披露业务出海的最新进展。

着墨最多的是信也科技。其表示，第三季度国际业务营收占比近20%，新增交易用户连续两季度超过国内市场。在国际化业务多元化经营和机构合作方面，信也科技获得由印尼金融服务监管局（OJK）监管的“多元金融牌照”。

此前不久，信也科技获得了巴基斯坦的“非银行金融公司”牌照，其在巴基斯坦的金融科技平台已经上线。

信也科技CEO李铁铮表示，信也科技在印尼和菲律宾两个国际市场新借款人数量连续第二个季度超过中国市场新借款人数量，达到6.71万，同比增长59.5%。此外，截至三季度末，国际市场的交易量和未偿贷款余额分别同比增长222.7%和23.1%，达到27亿元人民币和16亿元人民币。

乐信方面则表示，第三季度，除了墨西哥市场，乐信还加大对东南亚市场的投入和运营。整个第三季度，印尼市场交易用户环比增长31%，交易额环比增长18%。二季度，乐信在墨西哥市场的放款规模环比增长61%，营收环比增长113%；

嘉银科技也表示，与第二季度相比，其在印尼的本地业务合作伙伴在第三季度的贷款发放量与新注册用户数量进一步增加。

奇富科技是少见谈及大模型进展的平台，奇富科技首席执行官兼董事吴海生表示，“过去几个季度，大模型等前沿科技的规模化应用，已经成为奇富科技业绩稳健增长、提升用户体验的核心动力。我们将在金融大模型技术层面持续投入，重点强化金融大模型与业务的适配，以创造新的商业价值和更好地服务用户需求。”

此外，多家平台披露正持续提升股东回报力度。比如，乐信宣布在延续一年两次分红（上半年分红已于10月份发放）基础上，决定加大分红力度。从2025年开始，乐信分红比例将从目前净利润的20%提升到25%。

奇富科技披露，自2024年4月1日已回购约1370万股美国存托股票（ADS），回购总额约为2.98亿美元。此外，宣布自2025年1月1日起的12个月内回购总额最高可达4.5亿美元的美国存托股票或A类普通股的新计划。

信也科技表示，今年前三季度，信也科技共投入8110万美元用于股份回购，同比去年增长23%。（本文首发于钛媒体APP，作者｜蔡鹏程，编辑｜刘洋雪）

更多宏观研究干货，请关注钛媒体国际智库公众号：