产经解析－中国从经济复苏到共享机遇

随着中国经济在疫情后逐渐复苏，企业和投资者正在关注即将到来的长期经济机遇。图／中新社

随着中国经济在疫情后逐渐复苏，企业和投资者正在关注即将到来的长期经济机遇，包括当前反弹的力度、互通的增强以及下一波增长动力。

中国经济状况受到全球企业和投资者的密切关注。现时，中国的疫后复苏正在进行，人们越来越关注未来：经济的长期增长轨迹、下一波机遇以及国际投资者的投资机会水准。

毫无疑问，中国是一个巨大且非常重要的市场，中国作为世界第二大经济体，不仅对整个世界的贸易和经济格局至关重要，而且对全球经济的加快复苏至关重要，中国经济将实现更高水准的创新引领的增长。

过去十年，中国年均经济增长达到6.2％，经济总量占全球比重由2012年的11.3％提升到18％左右，货物贸易总额连续六年位居世界第一，对世界经济增长的平均贡献率超过30％。

2023年第一季，这个全球第二大经济体出现反弹迹象，GDP年增长4.5％。这比2022年全年3％大幅增长，汇丰投资管理银行预测中国2023年全年GDP增长将超过5％。

第一季度最引人注目的数据是零售额，与2022年同期相比，1月至3月增长了5.8％。4月份消费者保持增长趋势，零售额年成长大幅增长18.4％。从短期和长期角度来看，零售业带动的复苏都意义重大。直接影响将是对中国消费者喜爱的商品和服务的需求更加强劲。从长远来看，这预示着中国向消费驱动型经济模式转变，减少经济对投资的依赖。

除了已宣布的政策，包括最近的中国人民银行降息，市场尚未看到任何推出大规模刺激计划的迹象。经过近两年的房地产行业长期去杠杆化，加上去年全国实施疫情封锁措施造成的影响，汇丰认为，今年要实现国内GDP增长5％，中国需要推出更大规模的刺激措施。汇丰亦预期，2024年中国经济将面临更多的挑战。

随着暑季即将结束，汇丰确实认为是时候对风险资产进行更有选择性的投资。尽管整体市场情绪及部署仍是消极，但一些被过度抛售的固定收益资产已跌至低迷水平，故一旦出现反弹，就有望提供具吸引力的回报。同时，前景展望佳的产业与个股也将受惠于中国货币政策放宽。

中国社会最根本的变化之一是人口结构，人口老龄化导致中国劳动人口逐渐下降。这种人口结构的变化显然给政策制定者带来了经济挑战，但如果谨慎管理，可以实现长期利益。尽管人们预计人口老龄化将导致劳动力萎缩，但这一转变可能会加速自动化的采用，并使中国的经济活动向价值链上游移动。

另一个带来潜在长期利益的重大挑战是气候变化，因为中国的目标是到2030年达到二氧化碳排放峰值，到2060年成为净零经济体。中国对绿色经济的承诺有可能推动一系列新行业的增长和生产力，电池技术和太阳能是快速增长的行业的例子。

从金融角度来看，可持续发展的推动将刺激对绿色金融的需求，将资本引导至可再生能源项目。碳市场的发展也将是中国实现净零雄心的重要组成部分。随着人们日益关注绿色增长和提高生产力，这些主题只是中国经济发展新篇章的一个方面。总而言之，中国将成为一个更加开放、可持续和高效的经济体。这有助于将当前的复苏置于背景之中，作为下一波增长动力的潜在垫脚石。